又一个煤炭“巨无霸”来了!

山东能源集团、兖矿集团强强联手，实施战略重组，拉开了山东煤炭产业深化改革的序幕——

又一个煤炭“巨无霸”来了!

7月13日，山东省国资委宣布山东能源集团与兖矿集团实施联合重组。

联合重组后新集团的名字叫山东能源集团(以下联合重组企业称为新山东能源集团，山东能源集团指合并前的企业)。李希勇任新山东能源集团党委书记、董事长。

重组符合国资国企改革精神，定位为国有资本投资公司

“作为煤炭产销大省，在新一轮国资国企改革中，山东推进2家煤炭企业联合重组，符合中央关于推进国资国企改革、提升煤炭产业集中度、调整煤炭供给结构精神，是进一步深化煤炭供给侧结构性改革的重要内容。”信达能源煤炭行业首席分析师左前明认为。

近几年，国家有关部门先后出台多项政策，推进国企改革，鼓励煤炭企业联合重组。山东省则一直在推动搭建“大国资”监管框架。

2011年，山东整合重组省内6家煤炭公司组建了山东能源集团。2015年8月，山东能源集团改建为国有资本投资公司。新山东能源集团的定位也是国有资本投资公司。

2家大型煤炭企业联合重组成一个煤炭“巨无霸”，具体会如何重组?

中国矿业大学教授、管理学院原院长聂锐分析认为，可能存在4种路径。

一是调整优化产权结构，2家企业国有产权无偿划转到新组建的集团后，成为其全资子公司，并完成股权结构和组织机构调整。

二是调整优化新集团的产业结构，实现基于原煤生产加工的横向专业化重组，基于产业链延伸的煤电一体化、煤化工一体化、煤炭储运商贸服务一体化等纵向重组。

三是2家企业作为国有资本运营公司平台的重组，以国有资本管理平台方式将上市公司装入其中，以强化国有资本的运营能力，并以资本为纽带，对技术、品牌、市场、金融、人员等生产要素重组。

四是借助重组过程中的资产调整优化，推进多元经济的混合所有制改革。

左前明认为，从人事安排来看，联合重组新山东能源集团有较大概率将会以兖矿集团为主导。

强强联合有助于提升企业影响力，实现优势互补

强强联合，能给2家企业带来很多好处。

首先，体量变大使山东煤炭企业在全国的地位和影响力明显提升。“在增量空间被压缩的情况下，煤炭企业通过存量市场上的并购重组，能提高供给质量、发挥规模效应。”山西证券分析师刘桂军表示。

左前明也认为，2家企业联合重组后，可以提升与客户的谈判能力，让定价模式更加科学。

其次，有助于优化产能，丰富产品，实现优势互补。

“企业拥有的煤炭资源总量大幅增加，有利于进一步优化开发利用，为持续生产煤炭奠定更加牢固的基础。”聂锐说。

左前明表示，联合重组后，可以一盘棋地考虑山东煤炭产业如何发展，优化产品结构，提高煤炭配选比率，让产品方案更加丰富。2家企业在内蒙古和陕西都有煤炭生产基地，今后产能如何规划、煤炭如何转化等都可以一起考虑。

再其次，联合重组后，企业资金实力更强，有助于“走出去”、产业转型。

“企业的资本可以得到更加合理的安排和运作，围绕煤炭形成的现代煤炭深加工、清洁煤电、高端煤化工、煤炭服务型等产业链体系将更加完备和优化。同时，企业在开拓海内外煤炭市场的优势得到进一步发挥。”聂锐说。

仍需攻克四方面难题

李希勇表示要稳步实施组织、管理、产业、资源、人员、市场“六大整合”，促进文化、感情“两个融合”。要具体推进整合重组工作，仍有许多困难需要李希勇和他的团队去攻克。

聂锐分析，联合重组的难点可能表现在以下四方面。

一是能否统一思想认识的问题。部分企业员工对重组的重要性缺乏充分认识。“特别是强强重组的企业，员工对企业今天的成就感到骄傲。”聂锐说，“需要充分宣传重组的必要性、重要意义、合并愿景以及对员工利益的保护。”

二是能否抓住战略机遇期的问题。大型集团的重组较为复杂、艰难，但重组同时也是购买未来的发展机会。

三是能否发挥协同效应的问题。重组的目的是产生“1+1>2”的效应，要避免重组使各自在市场、技术、资本、资产、生产、人才等方面的优势和核心竞争力不但没有得到发挥，反而受到折损。

左前明同样关注协同效应发挥问题。他举例说，兖矿集团对接资本市场的能力比较强，旗下兖州煤业在境内外四地上市。山东能源集团旗下没有煤炭类的上市公司，一直缺少资本运作的平台。联合重组后，如何发挥好兖州煤业的作用，让山东能源集团的优质资产与资本市场对接，提升兖州煤业的市值，是需要系统考虑的问题。

四是能否适应重组后的管理体制机制问题。

“山东省两大煤炭集团如果成功联合重组，将对其他地方起到明显的示范和借鉴作用。”聂锐表示，“这将为下一步实现国有大型煤炭企业跨省联合重组创造条件，以真正推进大区域的大煤炭基地建设。”