一周煤炭市场综述 （2017.10.24-10.30）

引言：本周，产地销售依旧火热，随着北方供暖季的开始，民用煤市场需求仍较好，各矿库存较少，供应偏紧。大秦线检修开启，到港量相比前期下降8万吨/天左右，港口库存缓慢回落。下游电厂日耗维持低位，且水泥厂的关停等因素使得下游需求锐减，正值月底，电厂观望氛围再次加重，采购进度缓慢，使得煤价在持续下降。在南方供暖季来临之前，需求难以大增，煤价将继续下行。

一、主产地

本周，十九大顺利召开完成，三西主产地产量逐步恢复，而在不断发酵的港口降价预期下，需求较上周继续下降，产地供求矛盾有所缓和，加之国家稳定煤价的决心，发布了《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》，尽管当前民用煤市场依然火爆，但三西地区的大幅涨价行情不在，本周煤炭价格基本维持平稳。

内蒙古地区

本周，随着十九大的结束，内蒙古主产地鄂尔多斯地区部分露天、炮采煤矿产量回升，供需矛盾有所缓和，煤矿整体库存依然较低；低、高热值煤种价格走势分离；呼铁局到港发运量和发运总量均现明显下滑，其中到港量约117万吨，较上周下降近20万吨。

“鄂尔多斯混煤价格指数”报收386点，环比上涨1点。据易能交易调研，本周，鄂尔多斯煤炭价格走势分离，其中由于周边供暖、电厂等需求上升，中、低热值煤种需求增加，价格上涨；而高热值煤种则由于港口价格的不确定性上升和大秦线检修的影响，产地需求有所下降，价格与上周基本持平。据易能交易调研各矿区综合显示，南部准旗、伊旗矿区，煤炭价格有涨有跌，基本持平；北部黄天棉图矿区涨价较为明显。

综合来看，近期鄂尔多斯煤炭市场依然良好，但随着港口的降价行为与降价预期的发酵，贸易商利润逐渐降低，贸易风险逐渐增大，加之周边民用煤市场随着时间推移也将逐渐萎缩，而当前产地煤价依然处于高位。易能交易预计，一段时期内，鄂尔多斯供求矛盾将进一步缓和，煤炭价格将维持弱势稳定的局面。

陕西地区

本期“陕西煤炭价格指数”报收162.5点，环比下跌0.3点，其中，动力煤指数持平，配焦煤指数下跌2.4点。陕西主产地榆林地区，下游采购热情不高，整体销售情况一般，其中粉煤价格与上周基本持平，6000大卡粉煤均价427元/吨；块煤价格小幅上涨，均价在437元/吨。

山西地区

动力煤方面，随着电厂日耗的逐渐下降，加之北方港口库存高位运行，煤炭降价预期逐渐升级，电厂多以长协煤拉运为主，对山西地区下水动力煤、直达动力煤市场均造成影响，山西各地煤价以稳为主，仅朔州地区部分煤企小幅降价5-10元/吨；炼焦煤方面，临汾等地煤矿陆续复产，而钢铁行业持续弱势，但在焦炭价格连续、大幅降价后，本周暂时保持稳定。

二、港口方面

本周因大秦线检修开启，港口调入量日均减少8万吨左右，环渤海港口库存小幅下降。下游电厂库存逐渐回升，平均可用天数已达20天，采购积极性不高，港口煤价继续下降。

库存方面：截止10月30日，秦皇岛库存689万吨，黄骅港库存为195.4万吨，曹妃甸港库存为294万吨。环渤海港库存及调入量小幅下降，调出量相比上周明显增加。 

沿海运费：本周随着下游日耗的明显回落，且在十九大期间关闭的工厂暂时还未复产，下游需求明显下滑，且正值月底，各方观望情绪浓厚，派船积极性不高，本周沿海运费小幅下降。从秦皇岛到下游港口运费下降4元/吨。

港口煤价：本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为616元/吨，环比下降2元/吨，5000大卡动力煤598元/吨，环比下降2元/吨，4500大卡动力煤价格526元/吨，环比下降1元/吨。本期（10月25日）的环渤海动力煤价格指数报收于582，环比下降1点。最后一期CCTD秦皇岛动力煤价格为616元/吨，则11月5500大卡年度长协价格为567元/吨，相比10月下跌3元/吨。

本周，环渤海港口继续煤价小幅回落，5500大卡成交价为710-720元/吨，相比上周下降约10元/吨。因下游需求大幅下降，市场煤成交冷清，港口贸易商都已降价出售存煤，使得港口现货价持续下降。

到港指导价：随着产地价格小幅上涨，港口现货价的持续下跌，产地到港口的发运利润大幅缩减。经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在700元/吨左右，有10元/吨左右的盈利空间。

整体来看，产地供应与前期相比基本稳定，但民用煤需求仍较好，供应仍然偏紧。随着大秦线检修开始，到港量出现下降，港口库存小幅回落。下游电厂在日耗低位，库存逐渐回升的情况下，采购进度明显放缓，主要采购长协煤来打高库存，使得港口现货价持续下降。在南方供暖季未到之前，短期内，港口煤价将继续承压下降。

三、下游方面

本周国内合成氨、钢坯、市场延续良好态势，水泥、焦碳市场弱稳运行，成交一般。

截至10月30日，沿海六大电厂总库存1109.4万吨，环比增加128.2万吨，电厂库存处于相对低位；库存平均可用天数19.1天，环比增加3.2天；本周平均日耗58万吨/天，环比减少4万吨/天。随着沿海地区气温的快速回落，加上消费减量政策的逐步落地，整体沿海日耗水平降至60万吨以下。

长江口方面,受市场价格松动影响，贸易商出货意愿较高，整体库存水平继续走低，截至10月27日长江主要港口合计库存369万吨，环比上周下降12万吨，“易煤长江口动力煤平仓价格指数”5000大卡即期指数为699.00元/吨，环比下跌1.4元/吨，5500大卡动力煤即期指数报收788.80元/吨，环比下跌3.1元/吨。华南地区的广州港，截止10月30日，港口库存237.52万吨，环比下降了11.44万吨。港口场地价山西煤、陕西煤价格保持平稳，库存略有下降，华南地区煤价普遍保持平稳。

近期在有关部门连续发声保障度冬煤供应的背景下，加上电厂日耗回落、水泥厂的错峰生产，导致下游需求大幅下降，电厂整体采购节奏继续放缓。预期近期煤价将会小幅下跌。

四、进口煤方面

截止27日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收699元/吨，环比上涨了7元/吨；4700大卡进口煤价格报收566元/吨，环比下跌了/8元/吨；3800大卡进口煤价格报收420元/吨，环比下跌了2元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为704.69元/吨,环比上期下跌了0.4元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到667元/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达710元/吨，5500大卡进口煤价格报收699元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。

国际动力煤：截止10月27日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为97.46美元/吨，较上期下跌了0.79美元/吨，涨幅为-0.8%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为91.03美元/吨，较上周下跌了1.62美元/吨，涨幅为-1.75%；理查兹港动力煤价格指数为90.55美元/吨，较上期下跌了0.34美元/吨，涨幅为-0.37%。

国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数小幅下跌，截至10月27报收1546点与上周相比下跌了32点；其中海岬型指数本周持续下跌，截至20日报收3320点，与上周相比下跌了175点。

分析认为；国际动力煤市场需求减少，价格纷纷下降，本周，产量增加受限，进口煤需求减少，使亚太地区动力煤价格涨跌互现下；欧洲三港，理查德湾港口动力煤价也呈现下跌局面。

五、政策与重点新闻

发改委印发《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》

发改委发布通知称，各地尤其是煤炭主产区、主要煤炭港口所在地要立即行动，组织部署检查力量深入开展煤炭市场价格巡查。在巡查检查中一旦发现煤炭生产流通企业、煤炭行业相关社会组织、煤炭价格指数编制企业，以及其他为煤炭交易提供服务的单位，存在捏造、散布涨价信息，扰乱市场秩序，推动煤炭价格过高过快上涨的行为，要依法严肃查处。

★10月下旬煤炭量增价跌趋势明显

10月以来，煤炭供需基本面发生明显改变，产能、产量、库存持续增加，需求减弱，价格下跌。

价格方面，截至目前，已有神华、中煤、同煤、山煤、伊泰等近30家煤炭企业主动调降煤价，降幅为10元/吨到30元/吨不等，其中山煤集团还两度降价。据统计，这些降价煤企去年产量超过18亿吨，占全国产量超过53%。

★前9月煤炭开采和洗选业利润增长723.6%

据国家统计局27日发布消息称，1-9月份，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入21784.4亿元，同比增长34.8%。实现利润总额2261.6亿元，同比增长723.6%。

★煤电联动有望年底启动

煤价居高不下让煤电矛盾日益突出。一方是赚得盆满钵满的煤企，一方是经营形式愈发严峻的电企，在这种背景下，煤电联动的预期不断加强。据分析，按现行联动公式计算，若2018年初启动煤电联动，则在2014年1月1日电价基础上应该上调1.6分/千瓦时左右，由于2016年初煤电联动曾下调3分，2017年7月1日全国煤电价格上调1分左右，2018年初煤电联动电价上调空间理论值在3.6分左右。但从以往执行情况来看，单次电价上调幅度均在3分及以下，因此预计本次调整幅度也应在3分以内。

★前9月中国各省全社会用电量均正增长

据中国电力企业联合会23日透露，今年前9月中国电力供需总体宽松，全国各省份全社会用电量均实现正增长。

★1-9月份大秦铁路净利润同比增长118.37%

据大秦铁路10月25日发布的2017年第三季度报告显示，2017年1-9月份，公司营业收入417.41亿元人民币，同比增长32.13%；9月，全路货运增收势头依然强劲，货物发送量达24626万吨，其中，呼和浩特、乌鲁木齐铁路局增长超过20%。