环渤海港口存煤延续下行电厂日耗低位震荡

本周期（10月16日至10月22日）环渤海港口合计调进量延续低位震荡态势，合计调出量小幅增加且高于调进量，总场存继续走低。

秦港方面，本周大秦线集中修进入后半段，17日由于受大秦铁路红光带故障影响，检修暂停并顺延一天，运量回升至110万吨附近，单日进车量同步回调，其余时间检修正常，对港口进车量继续形成制约，日均调进量延续低位，震荡于38.9万吨附近；调出方面，周期前端，受发运成本、上博会及大型煤企再次提涨长协价格等因素支撑，市场看多预期犹存，但受制于下游采购需求疲软，煤价缺乏实质性支撑，周期后端上涨动能不足，买方压价心态明显，由于报还盘价差增大，贸易商出货不畅，港口成交量未有明显放量，看空预期增强，本周日均调出量延续下行，环比下降约3.8万吨。由于调进仍低于调出，秦港库存延续震荡下行走势。截至10月22日，秦港库存447万吨，同比下降26.5万吨；锚地船38艘次，同比小涨4艘次。

周边港方面，本周期曹妃甸港（包括国投曹妃甸、曹二期、华能曹妃甸）进港车流有所增加，日均调进量环比微涨1.7万吨；日均调出量环比增加4.9万吨；由于装卸相对均衡，库存周内呈高位震荡态势。为配合港口格局调整，中煤、神华、同煤正逐步向曹妃甸港转移，货源集港量向曹妃甸港口方向倾斜，且随着堆存费、灭火费等措施的频繁出台，场地周转速度的加快将使周边港口下水能力得到释放。截至10月22日，曹妃甸港存874.2万吨；京唐港存535.1万吨。

接卸港方面，本周下游主流终端采购需求一般，以长协拉运为主，江内库存继续向下消耗，沿海港口存煤有所增加、沿江港口存煤有所下降，且长江沿线港口煤价后半周出现下降，贸易商出货意愿增加。截至10月18日，沿海库存2197.2万吨、沿江港口库存1197万吨。

下游方面，本周全国气温均有所下降，但下游取暖用电需求尚未完全开启，沿海六大电力集团主要电厂耗煤量稳中有降，日均水平在50万吨上下波动，存煤可用天数30天以上，目前下游电厂继续保持高库存策略，对现货煤价接受度不高，多以长协煤保持温和拉运。大秦线检修接近尾声，随着调进量的恢复，环渤海港口库存将得到修复，而在终端需求疲软的大背景下，港口煤价终将回归供需基本面，回调风险增加，后续港口拉运形势有待进一步观察。