产地、港口煤市冰火两重天

产地方面，受近期高速恢复收费影响，部分终端暂停采购，司机拉运积极性较差，煤矿拉煤车明显减少，陕蒙地区煤矿销售承压，价格下跌10-20元/吨不等。山西煤矿主要以铁路发运为主，近期询货有所增加，煤价暂稳运行。而在产地市场继续探底之际，港口市场却呈现转好迹象，市场气氛明显好转，下游客户寻货增多；上游积极挺价，部分低硫优质煤炭按指数上浮2-3元/吨交易。

尽管通关政策日趋严格，但对进口煤数量影响不大。近日，下游对进口煤集中招标，价格继续探底，广东部分港口新招标的5500大卡外煤的价格低于同质量国内煤炭到岸价80元/吨，进口煤仍具有绝对的价格优势。沿海地区继续采购低价外煤，叠加自身高库存，拉运积极性不高；促使沿海煤炭市场仍处于供需宽松的局面，价格承压偏弱。

北方港口方面，大秦线进入检修期，日运量在95-100万吨，而秦皇岛港库存降至451万吨，较上月最高时大幅下降了220万吨。由于秦港场地堆存的优质货源紧俏，且终端询货需求稳中有增，低硫煤种报价较为坚挺，按指数小幅上浮2-3元/吨交易，但交割数量不多；而高硫煤种大都按指数大幅下浮报价。笔者分析，短期内，港口煤价以稳为主，中下旬有望出现小幅上涨，预计涨幅在3-5元/吨。

进入五月份，随着国内疫情得到有效控制，各项政策措施的落地，经济社会运行秩序加快恢复，复工复产的加速推进，用电量、电厂日耗等数据不断改善，市场基本面逐步回归正常水平。而稳增长政策的陆续出台，市场基本面逐步回归正常水平，带动需求稳步回升。五月下旬全国即将召开“两会”，各地区对于环保及安全检查力度加大，各电厂在两会之前进行必要补库，沿海煤炭运输将转为繁忙。

5月10日，六大电厂（华电版）日耗再创新高，达到65.9万吨，尤其浙能电厂日耗升至14.2万吨，大唐、华能日耗也出现同比增加。高温天气影响下，民用电负荷增加，加之云贵地区降雨较少，火电压力加大；而工业用电继续回暖，基建项目进一步复工，推动日耗推升。沿海电厂日耗升高较快，库存保持稳定，电厂存煤可用天数从30天左右快速降至23天，后续补库力度将出现提高。