今夏供需双高或将再现 铁路港口面临严峻考验

六月份，大秦线检修结束后，先进产能加快释放，煤炭进港量增加，环渤海十港库存小幅增加。一方面，在安全生产月、涉煤反腐倒查20年等各类政策高压背景下，产地煤炭供应下滑，价格持续上涨，刺激上游企业发运积极性，铁路调入量维持高位。另一方面，南方雨水增多，三峡电站机组全开，下游电厂日耗在水电的挤压下，呈现稳中回落态势。叠加端午假期，下游大部分电厂在库存量恢复的情况下对高煤价接受程度下降，需求弱势运行使得下游拉运减少。

受市场观望情绪加重，在煤价高位以及电厂库存不低的情况下，下游采购放缓，导致环渤海港口锚地下锚船舶数量较前期有所减少。截止目前，我国环渤海十港下锚船123艘，与6月10日相比减少了27艘。由于煤价高位，电厂接受度普遍较低，目前主要采购长协煤，对市场煤多持观望态度。不过，进口限制仍很严格，暂无放松迹象，且当前电厂库存水平较同期水平还是略低一些。“迎峰度夏”用煤旺季到来，下游仍有补库需求，市场有望转好。

我国主要煤运通道持续发力，发煤矿站发运积极性提高，先进产能加快释放，环渤海港口煤炭库存恢复性上涨，秦港煤炭库存接近500万吨关口，国投曹妃甸港存煤360万吨，环渤海煤炭供应得到补充。南方雨水增多，三峡电站机组全开，水电发力明显，三峡发电量日度达到峰值。下游电厂日耗在水电的挤压下，呈现稳中回落态势，同时库存小幅增加，存煤可用天数25天。需求弱势运行使得下游对市场煤采购放缓，沿海煤炭运输市场释放出的货盘有限，价格走稳。但利好消息是，由于进口煤限制政策进一步收紧，市场上出现已订货船被迫取消的情况，终端基本持观望态度，贸易商操作更为谨慎，印尼煤和澳洲煤报价继续弱势运行，有利于国内市场向好发展。

随着中央统筹推进疫情防控和经济社会发展各项政策措施逐步落实，复工复产深入推进，工业生产继续回升。七月份，长协煤供应量增加，而用电需求随着“入伏”气温升高也会增加，煤炭市场供需双高将再现，在很大程度上考验环渤海港口和运煤铁路的运输能力。