港口累库节奏放缓

本周期(7月7日至7月13日)秦唐各港合计日均调进、调出量不同程度回升，调进继续高于调出，秦唐港口存煤总量继续向上累积，但仍明显低于同期水平。

秦港方面，虽然大秦线受天窗检修、上游水害及地震等因素影响，铁路运量减少，但正值“迎峰度夏”用煤旺季，在国家保供政策引导下，秦港调入增加，本周日均调进55.8万吨，环比上涨4.8万吨;调出方面，用煤高峰季，电厂保持刚性补库拉运，港口出货正常，本周日均调出54.8万吨，环比上涨3.5万吨;调进高于调出，秦港库存继续向上累积。截至7月13日，秦港库存506万吨，锚地船30艘。

周边港方面，曹妃甸港区日均调进47.4万吨，环比下降2.3万吨;日均调出50.7万吨，环比上涨2.4万吨;调进不及调出，库存回落。截至7月13日，曹妃甸港区存煤869.7万吨;京唐港区存煤536.9万吨。

下游方面，近期受降雨偏多影响，高温天气相对较少，耗煤需求回升有限，电厂库存较充裕，主要以长协拉运为主。此外，煤价逼近红色区间，政策调控预期加强，观望情绪增加，电厂采购节奏放缓。但下游受新一轮强降雨影响，防汛形势严峻，水电或将受到抑制，而随着年内最高气温时节临近，电厂需求启动有望加速，将加大后期补库预期。短期内，港口作业将保持高进高出动态平衡。