利好利空交织 8月动力煤市场咋走?

近期，动力煤市场持续疲软运行，虽然港口价格暂时走稳，但从目前来看，依旧呈弱势。

中国煤炭资源网价格数据显示，截至7月28日，CCI5500大卡煤报收574元/吨，CCI5000大卡煤则报收于519元/吨，前者连续第三期维稳，后者为第二期。

但在实际交易中大多在CCI价格下浮报价，而下游的意向接货价则更低，市场比较僵持，买卖双方博弈;加之临近月底大集团调价窗口期，市场价格暂时平稳。

煤价走势如何主要在于需求的变化，今年南方超长梅雨季给予电厂充足的备货周期，电厂煤炭库存得到有效补充。

数据显示，截至目前全国统调电厂合计存煤1.42亿吨，创历史同期新高;全国重点电厂存煤8954万吨，与去年同期基本持平，处于今年以来最高位;沿海电厂合计存煤可用22天。

在库存高企的情况下，大部分电厂均在积极消耗自身的高位库存，仅维持对长协煤的刚需拉运，大规模派船拉运的动力不足。

中国煤炭资源网了解到，

目前华电煤炭库存高企，虽然日耗有所增加，但库存急待去化。

有南方电厂表示，南方港口库存较高，低硫煤不缺，厂内存煤量充足，暂不考虑北上拉煤。

有江苏电厂表示，厂内接近顶库，仅能维持刚需接货，长协煤都不一定能全部接货，耗煤一般，不考虑采购。

北方港口船舶数据显示，7月下旬，北方港口锚地船再度回落，电厂北上采购积极性下降，采购也主要以执行长协合同为主，对市场煤的采购意愿减弱。

截至7月29日北方港(秦皇岛港、国投京唐港、京唐港专业码头、京唐港老港、国投曹妃甸港、曹妃甸二期、华能曹妃甸港、黄骅港)锚地船舶合计79艘;其中秦港16艘，黄骅港39艘，远低于5月末，彼时秦港锚地船舶超40艘，黄骅港近70艘。

供应方面，虽然产地煤管票依旧严格，安全检查也照常进行，但随着优质产能的稳步释放，供应量稳步增加，从原煤产量数据即可看出这一点。

国家统计局数据显示，2020年1-6月份，全国累计原煤产量180541万吨，同比增长0.6%，而一季度为下降0.5%。

同时，此前国家发改委召开迎峰度夏闭门会议，号召增产保供的情况下，产地的发运情况保持良好，铁路大秦、朔黄线运量推至高位，港口整体调进和吞吐量依然维持高位，环渤海港口库存继续累积。

截止7月29日，上述环渤海港口存煤2223.4万吨，较月初增加238.3万吨，其中，秦皇岛港库存536万吨，较月初增加46万吨。

虽然在发运倒挂、市场煤份额较少的情况下，港口部分低硫煤依旧存在货源紧张的局面，但在需求极度疲软之下，支撑略显不足。

不过随着南方降水的停歇，高温天气将成为主导，制冷需求增加，电煤消费或将出现好转。

中国天气网消息，预计7月30日开始，江淮、江南等地将转为炎热少雨模式，分地区最高气温还将达到37～39℃、局地甚至可达40℃。

在高日耗预期，进口限制严格以及货源结构性问题仍存的情况下，市场对港口后市预期比较乐观。

但也有分析认为，下游库存仍在高位，需要一段时间去库;且虽然大规模集中降水停歇，但江河高水位仍将持续较长时间，水电依旧处于发电高峰期;叠加产地煤价也在下跌，8月份市场看比较悲观。

总的来看，目前动力煤市场利好利空因素并存，在进口煤限制仍存，高温天气增加的情况下，即使价格出现下跌，空间也有限;同样，在供应有保障，电厂库存高企的制约下，上涨的幅度也不会很大。

具体来看，需进一步观察高温天气的持续性，以及对电厂日耗的提振幅度大小。