有机硅短期供需紧张 行业产能有望逐步释放

当前，有机硅DMC市场十分火爆，价格已经从7月底的15500元/吨攀升至23000元/吨，涨幅高达48.4%。

有机硅价格的大幅上涨，使得相关公司三季度以来业绩增厚。例如，合盛硅业三季度毛利率为27.96%，环比增长1.5个百分点。新安股份第三季度毛利率13.15%，环比增长0.83个百分点。

资本市场上，合盛硅业近来发挥抢眼。自10月27日连续多日上涨，截至11月11日收盘价为39元/股，涨幅接近40%。值得一提的是，11月9日股价更是触及涨停。

有机硅价格节节攀升，得益于市场对有机硅需求的快速增长。由于海外疫情较为严重，海外有机硅企业复工并不理想。据悉，埃肯有机硅在法国的开工率仅为50%左右。即便开工海外制造企业面临着人员短缺、原材料供应等问题，产量无法满足海外市场需求。

作为有机硅下游加工产品，高温胶及纺织助剂海外需求逐步向国内转移。对此，招商证券(21.330, -0.17, -0.79%)表示，一方面是海外高温胶因疫情影响减产较多，国内硅胶制品企业生产订单增加;另一方面是印度纺服订单向国内转移，叠加四季度纺服需求旺季，带动了纺织助剂需求增加。

除了海外订单回流中国带来的需求增长，国内市场需求同样旺盛。近年来，以硅胶为原材料的产品需求增长迅速，尤其是硅胶制的母婴用品对一些传统商品的替代作用在逐渐凸显。据了解，下游厂家需求旺盛，目前订单已经排到明年一季度。此外，有机硅在新能源领域前景广阔。从行业数据统计来看，过去新能源领域有机硅用量占10%，去年达到18%，疫情后复工复产以来，环保节能意识进一步加强，有机硅在新能源汽车等领域需求大幅上涨。据估计，今年有机硅在新能源收入涨幅会达到8%-10%。

面对水涨船高的有机硅价格，国内贸易商和下游厂家备库存意愿强烈。而近日突发的安全事件，则进一步拉动了市场情绪。11月10日浙江一家有机硅厂家发生着火，据了解，目前受火情影响公司月产量缩减4000多吨，未来两个月将维持停车状态。对此，一位业内专家认为，生产商封盘惜售心态明显，下游厂家恐慌情绪加重，或将进一步扩大对于有机硅需求。

据了解，年初合盛硅业20万吨有机硅单体放量，6月份开始湖北兴发15万吨/年单体释放，9-10月份新安股份镇江工厂15万吨单体产能释放，合计50万吨新产能释放。数据显示，当前国内有机硅行业总体开工率达87%左右，新产能释放后开工逐步正常，但是面对下游客户的高涨需求，短期内有机硅供需将比较紧张。

不过，供需紧张的局面并不会持续太久，未来行业产能将有望逐步释放。

当前各家公司产能扩张计划正逐步铺开。公开信息显示，2020年底合盛硅业有40万吨新增产能，2021年有东岳30万吨、恒星化学20万吨、云南能投20万吨合计70万吨新增产能。如果规划产能如期投产，未来一两年有机硅市场将趋于宽松。

此外，国内厂家扩张意愿强烈的背后是坐享规模化生产带来的成本优势。由于海外企业生产成本高，几乎放弃进行有机硅单体和中间体的扩产，未来产能将会逐渐萎缩，国内厂家借此扩大产能。

目前，有机硅单体的毛利润在8000-9000元/吨左右，规模化生产之下，盈利空间宽广。加上目前有机硅产业高景气，或许会涌入一批新进入者，带动产能进一步释放。

不过，由于有机硅生产技术壁垒较高，新进入者能否顺利投产具有不确定性。由于有机硅行业产品链较长，反应程序比较复杂，因此新厂商在掌握生产工艺特点和反应机理、建立技术研发体系方面需要长时间的积累。由于技术储备相对缺乏，新厂家产品生产效率影响较大。而且，由于技术上的缺陷会导致产品竞争力不足，进入高端市场困难重重。

招商证券表示，高端产品往往需要面对迅速变化的市场，及时寻找、发现和挖掘客户需求，建立快速反应机制以对市场变化作出及时反应，没有深厚的研发技术支撑基本无法参与高端产品的竞争。

无论如何，行业产能逐步释放的趋势是确定的。“未来五年周期来看，有机硅市场计划扩建的产能有472万吨，其中明确投产时间的有172万吨，预计5年产能增长率在11%-12%之间。”一业内专家表示。