电厂库存保持在高位 为啥煤价还在红区？

截止目前，全国重点电厂存煤1.02亿吨，同比增加600万吨，可用天数高达28天。“迎峰度冬”之前，电厂积极拉煤、存煤，无可厚非。可是，为何在库存如此之高的情况下，下游拉运积极性依然高涨，而在各方增产保供的积极努力下，煤价依然在红区徘徊？

1.进口煤减少，国内煤价摆脱束缚。

回顾1-4月份，我国进口煤炭同比增长26.9%，造成国内煤市供大于求压力加大，煤价直线下跌，甚至一度跌至470元/吨以下水平。而下半年，进口配额减少，国家对进口煤严格限制，促使后几个月进口煤几乎被腰斩，国内市场明显转好，港口煤价上涨加快。进口煤减少之后，失去了一个重要的价格调节杠杆，促使月度长协和市场煤价格双双被拉高，造成国内煤价整体偏高，而且年底之前很难跌下来。

2.环渤海港口持续低库存。

大秦线、蒙冀线运量出现稳定增加，但由于环渤海十大港口调出量也保持在高位，且未出现长时间的封航，因此，各港口库存依然偏低，累库速度较慢。在秦皇岛港，低硫优质煤依然紧缺，受拉煤船舶不少、调出量较多，以及山西朔州煤矿事故等因素影响，港口贸易商挺价情绪增强。

3.沿海电厂补库意识强烈。

环渤海港口煤炭供应紧张已经缓解，但高卡低硫煤依旧紧缺；港口资源紧张，贸易商不愿低价出售，挺价情绪依然浓厚。尽管重点电厂存煤较高，但沿海电厂存煤处于中位，拉运积极性依然存在。随着天气逐渐转冷，下游用电量增加，采购需求不断增加，电厂释放需求增加。

4.主产地价格上涨。

主产地销售良好，价格整体上涨趋势运行。主产地陕西及山西接连发生两起矿难事故，受此影响部分煤矿停产，加之年末，保安全，煤矿生产积极性减弱，资源供应偏紧。尤其澳洲煤停止接卸后，华南等地用户积极寻找能够替代进口煤的国内煤种，供应紧、需求好，后期煤价仍有一定支撑。

5.担心电厂日耗上来，煤炭供应出问题。

近期沿海八省（直辖市）日耗有所增加，库存与可用天数也有回落，对动力煤需求加大；供暖、民用和工业用电仍然处于高位，面对拉尼娜带来的寒冬，后期用煤有望维持高比例增长。一旦沿海电厂日耗冲上去，可用天数下降，可能出现用煤紧张局面。因此，用户未雨绸缪，拉运积极性高涨。