双杰电气：募投项目搁浅 溢价108倍增资新能源？

上市仅一年的创业板公司双杰电气，在四个募投项目全线放缓——一个募集项目被终止，一个变更募集资金用途——的同时，未变的两个募集项目也未按计划实行（详见21世纪经济报道《上市仅一年募投改收购双杰电气四项目全线告缓》），手握重金的它却行将跨入陌生的新能源行业。

近日，双杰电气正欲溢价108倍增资天津东皋膜，而后者一季度净利润为-1029万元。

双杰电气上市之初募集资金净额为3.7亿元。按照招股书披露，募投项目第一年的计划投资额度为3.3亿元。但实际募集资金使用仅为0.97亿元，仅完成了预期进度的29.29%。期间，使用募投资金补充流动资金就达到了1亿元。

上市之初承诺的募投项目纷纷发生变更，当初的承诺收益更无法兑现。双杰电气手握重金却即将进入陌生的新能源行业。近日，双杰电气溢价108倍增资天津东皋膜，后者一季度净利润为-1029万元。

溢价108倍增资亏损企业

双杰电气日前公告，2016年6月18日，公司将以现金方式对目标公司增资人民币13,000万元。本次增资后，公司持有天津东皋膜技术有限公司31%的股权，成为该公司第一大股东。

2015年底，双杰电气扣非后的净利润为8609万元。今年一季度净利润948万元。不过，这并不妨碍双杰电气的豪斥巨资购买一家大幅亏损的企业。更何况还有由募集资金变更而来的1亿元流动资金。

资料显示，天津东皋膜成立于2010年5月13日，是一家专业研发、制造、销售锂离子电池隔膜的民营企业，目前主要产品为双面陶瓷涂层隔膜。该公司注册资本8,431.6121万元人民币。

2016年一季度净资产为249.85万元，去年底净资产是-4391.01万元。按照开元资产出具的评估报告，截至评估基准日2016年3月31日，天津东皋膜按照收益法评估所得评估值为2.69亿元。整体溢价达到了107.65倍。如此高溢价的背后也并未看到值得期待的未来。

天津东皋膜2015年实现营业收入4060万元，净利润-2925万元。今年一季度营业收入1685万元，净利润-1029万元。