在11月13日召开的第三届国际动力煤高峰论坛上,上海清算所高级经理刘志鹏表示,人民币动力煤掉期交易鼓励煤炭买卖双方对远期进行出价,这种机制会促进一个远期价格发现的过程,可实实在在规避价格风险,实现价格的归一。
煤炭买卖双方进行远期出价,可以使用具有公信力的价格远期指数进行公算,实现远期价格向现期价格强势回归,刘志鹏称。
经济增速放缓、煤炭供应过剩、需求疲软使煤价面临持续大幅下跌风险。截止10月份,国内动力煤企业亏损超八成,煤炭巨头神华、中煤、同煤、伊泰等通过激烈的价格战以提升销量和市场份额。
刘志鹏认为,神华在煤炭定价中达到一定采购数量后实行的优惠措施,是一种团购模式,针对煤炭企业的阶梯式促销,实质上是看空市场。部分电力企业以团购价格买到煤,再加费用转手卖出变身成为贸易商,间接促进了阶梯型市场结构形成。如果使用掉期平台,可以把促销或利益转移的办法通过掉期合约模式,实现市场价格归一。
据了解,上海清算所2014年8月推出的人民币动力煤掉期中央对手清算业务是在人民币远期运费协议中央对手清算业务的平台上展开的。
动力煤掉期是指交易双方通过上海清算所指定的经纪公司达成交易,以人民币计价、清算、结算的,以指定动力煤现货价格指数为最终结算标的的,通过上海清算所进行中央对手清算的场外金融衍生品,国内企业机构可以直接参与掉期清算业务。
目前,境外动力煤衍生品市场已经成熟,国内市场如果和世界市场形成良好流动性,在煤炭进出口方面的价格风险也可以实现对冲,刘志鹏称。
刘志鹏表示,人民币动力煤掉期业务可以培育大型煤炭、电力企业的国际化视野、提高企业运用现代金融工具的能力、以市场规则加入到国际竞争当中以及发现转移风险的其他途径。
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