10月份无烟煤市场“前瞻后顾”

一、9月国内无烟煤市场盘点

9月全国各地无烟煤价均涨，受益于供给侧改革影响，矿方无库存，甚至货源紧张。且公路严查超载，致运输不畅，运费上涨，供求处相对紧平衡状态。

二、9月份各主产地动力煤市场盘点

山西地区：进入9月后，受益于供应端货源紧张等利好支撑，山西地区无烟末煤价涨幅较大，累涨约150元/吨，矿方无库存，涨价氛围浓厚。预计下月涨幅或将在50元/吨之上，下游终端用户采购积极性较高，虽限产政策有所放松，但短期内产量难有显著增加，且正值国庆节假期，部分矿停减产，将是总供应量减少，煤价支撑力将再度走强。

贵州地区：贵州毕节大方煤业小屯矿位于大方县，主营无烟煤，无库存压力，当地限产力度较大，煤价上行，进入9月后，各主产地涨势良好。

河南地区：河南神火集团无烟喷吹煤价执行无烟煤协会会议的决定，30日地销精煤、中块、小块、二级小块分别上涨100元/吨，火车明天执行。

三、9月港口无烟煤市场盘点

日照港（3.94 +0.00%，买入）：A12朝鲜无烟煤提单价57-58美元/吨，港提价570-580元/吨，近几日涨幅较大，且后市仍有上行空间，近期钢厂所采购的炼焦煤、焦炭、喷吹煤、朝鲜煤及汽运价等均呈大幅上涨态势，部分钢企已再度陷入亏损状态。有贸易商表示，朝鲜无烟煤当前利润约30元/吨，若前期货源，则盈利最高可达百元。

京唐港：中下旬煤价大涨，涨幅较疯狂，货源紧张，且后市仍有上行空间。

四、8月份无烟煤进口盘点

前8月进口煤1.56亿吨，同比增12.4%。出口567万吨，增72.2%。8月中国从朝鲜进口的煤炭数量达创纪录的246.5万吨，较4月高61%。

联合国曾在3月采取更为严格的制裁措施，目的是让朝鲜没有资金去运作核计划及弹道飞弹项目。当时中国表示，将禁止从朝鲜进口黄金、稀土及煤炭。

虽中国4月自朝鲜进口煤炭确实从3月的234.5万吨降至152.7万吨，但之后连连攀升，8月更是创下纪录高位。

五、10月份无烟煤市场预测

宏观经济：10月1日，人民币加入国际货币基金组织（以下简称IMF）的特别提款权（以下简称SDR）货币篮子决议将正式生效。加入SDR是人民币国际化的又一里程碑，IMF成员向IMF借贷和还款时，可以用人民币进行交易。这是中国融入全球金融体系进程的重要里程碑，也将使国际货币和金融体系更具活力，进一步促进世界经济的稳定增长。

供需预测：从9月初到现在，发改委连续召开4次煤炭市场形势座谈会，会议的主要内容均是解决目前煤炭供应持续偏紧以及煤价不断大涨的问题，但从目前的情况来看，多次会议的召开，并没有达到市场预期的效果。上报的74个煤矿的先进产能已经在释放，但由于时间较短或释放力度不及预期等因素的影响，对煤炭市场供应改善效果并不明显。基于此，国家将日均增产50万吨的一级响应的基础上，再增加“日均增产100万吨”的一档。但具体需要何等条件才能启动这一档，目前还在商讨当中。需求面，随着消费淡季的来临，煤炭卖方市场地位开始有所松动，市场性需求对煤价的支撑力度明显减弱。

市场心态：目前多因素交织，国家出台产量释放煤价平抑政策、汽运限载执行、国庆假期来临煤矿放假、以及国庆后大秦线检修等等因素，使得业内不稳定因素较为活跃，业内普遍持观望态度，市场活跃度降低。

后市预测：进入10月份之后，在大秦线检修以及冬储煤采购的拉动下，煤炭价格仍旧有望再度上涨，但是在政策性抑制下，非理性的疯狂上涨应该不会再现。

本报告周期内无烟煤报收于819.6元/吨，环比涨10.4元/吨，涨幅为1.3%。此次价格上涨主要原因为下游民用采购积极性较高，尤其京津冀、山东及安徽地区，对煤价支撑力大为增强。另一方面，受益于供给侧改革影响，现主产地大部分矿货源紧张，涨价氛围浓厚。后期将面临国庆节假期，届时煤炭资源量将缩减，预计后市无烟煤仍有上涨空间。