民用价格市场化带来行业新动能

近日，国家发展改革委发布了《国家发展改革委关于理顺居民用气门站价格的通知》（以下简称《通知》），《通知》指出，为进一步深化资源性产品价格改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进天然气产供储销体系建设和行业持续健康发展，决定理顺居民用气门站价格、完善价格机制。并提出理顺居民用气门站价格，建立反映供求变化的弹性价格机制；推行季节性差价政策，鼓励市场化交易；合理疏导终端销售价格，从紧安排调价幅度等具体要求。

分析人士指出，居民用气价格理顺是我国天然气市场化改革的重要一步，相较于以往改革政策侧重于非居民用气，此次《通知》明确规定了居民用天然气涨价区间（上限20%）、鼓励引导企业根据淡旺季进行调整，利用价格杠杆“削峰填谷”，有效缓解了一直以来居民用气价格倒挂的情况，增强上游企业建设居民气源的动力，未来居民用气有望成为天然气企业利润增长的一大来源，进而促进行业整体景气度上行。

二级市场中，A股天然气概念板块近期异动明显，月内板块整体累计上涨4.38%（流通市值加权平均），涨幅领先同期大盘。板块中共有61只个股期间实现累计上涨，在所有可交易个股中占比接近八成。其中，道森股份（86.65%）、贝肯能源（79.61%）、深冷股份（68.39%）等3只个股成为上涨主力，月内涨幅均达到50%以上，厚普股份（35.70%）、国创高新（29.12%）、威星智能（23.37%）、恒泰艾普（21.42%）等4只个股紧随其后，期间也均涨逾20%，此外，包括东旭蓝天（19.73%）、东华能源（18.86%）、杰瑞股份（17.90%）等在内的16只个股也取得了月内涨逾10%的不俗表现。

业绩面上，目前已有25家天然气行业上市公司披露了2018年中报业绩预告，其中17家公司报告期内业绩预喜，具体来看，杰瑞股份（360.00%）、杭氧股份（270.15%）、常宝股份（142.00%）等3家公司中期净利润有望同比翻番，东华能源（80.00%）、威星智能（53.79%）、派思股份（50.00%）、陕天然气（50.00%）、金洲管道（50.00%）等5家公司也均预计中期净利润同比增幅达到或超过50%。

资金流向方面，月内市场大单资金也纷纷对天然气概念股投来关注的目光，其中，中国石油（26342.00万元）、广州发展（22250.01万元）、东华能源（18415.40万元）、中天能源（18115.11万元）、远兴能源（12773.75万元）、杰瑞股份（10537.85万元）等6只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧，上述6只个股期间吸金共计10.84亿元。

对于板块未来投资策略，华创证券表示，《通知》发布体现天然气市场化再进一步，利好行业长期发展，价格机制调整最重要的意义是通过市场化让供需两端资源配置更为高效，在供需两旺的局面下改善能源结构。个股方面，建议从三角度出发，关注以下4只标的股：民用与工业燃气设备龙头迪森股份；布局LNG接收站的下游城燃区域龙头深圳燃气、百川能源；受益于燃气量价齐升的上游煤层气龙头蓝焰控股。