贸易商难抵需求持续惨淡港口价格松动 煤价下行风险不断加剧？

冬储、环保回头看、上博会、进口煤政策偏紧叠加，供应仍然偏紧，支撑当前煤价上涨。总的来看，近期虽利好颇多，动力煤市场也一片向好，但随着现货市场持续走高，场内恐高心态增多，部分贸易商也表示不敢囤过多货，担心有回落风险。

10月19日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报673元/吨，连续九期持续上涨后，首次出现回调，较上期回调2元/吨，较上月同期价格仍小幅上调43元/吨或6.8%。CCI5000动力煤价格报609元/吨，较上期价格持平，较上月同期水平上调55元/吨或9.9%。

分析认为，短期内来看，电厂集中性补库难以实现，需求不配合的情况下，贸易商挺价难以持久，日前贸易商难抵需求持续惨淡，港口价格出现松动，由于产地煤到港口成本较高，预计短期现货价格回调幅度有限。后续还需继续关注大秦线检修完毕，与供暖季开始后供需或将稍显宽松等利空因素，谨防继续回落风险。

中国煤炭资源网通过贸易商了解到，目前港口供应商出货积极，部分市场参与者短线看跌。据国内某贸易商介绍说，近几天货都出不动，现在出货的多，接货的少，询盘的都是要低价，市场价格预计短期要下行。

下游需求方面看，当前电厂库存处于高位，日耗低位运行，且港口价格涨幅过快，电厂采购积极性低迷。随着气温渐冷，沿海六大电厂日耗下降，但库存一直处于较高水平，下游电厂存煤可用天数保持在30天左右的高位。加上今年长协规模较大，下游对电煤需求较为平缓。

另据市场消息称，前几日大唐、华电等大型用煤企业启动“备冬储煤”工作，“保供”和“控价”并重，压价的心态较强。

截止10月19日，沿海六大电厂库存合计1544.9万吨，维持在近五年来高位水平，较上月同期增加63.6万吨或4.3%，日耗煤量49.3万吨，自10月6日以来再次跌破50万吨水平，近期持续运行于60万吨水平以下，较上月同期减少12万吨或19.6%。存煤可用天数为31.4天，和上月同期相比，增加7.2天。

10月份以来，动力煤坑口及港口市场都表现较佳，稳中有涨。贸易商多有捂货惜售的心理，加上大秦线检修，秦港调入量及库存降低幅度较大，港口煤源稍紧。但大秦线秋季集中修将于24日结束，运输通道的打开、运力的恢复将使得大秦线终端及沿线港口的煤炭集港量日均有所增加，这将带动环渤海地区港口调入量回升，后续若调出无明显改观，环渤海地区存煤总量将恢复性上涨，沿海煤市供应将更显宽松。

此外，上海进博会的影响目前看来也并不如网传的那样大，而针对今年冬季气候趋势, 国家气候中心近期有一初步预测结论，即预计冬季我国大部分地区气温偏高，出现冷冬的可能性不大。如果预测准确，那么南方地区需要用电取暖的需求就会较低。

中银国际证券最新研报分析指出，当前动力煤需求一般，但供应端受到港口库存很低、环保、上博会、冬储、进口煤政策未放松等的影响持续偏紧，对煤价的支撑较强，煤价仍有上涨动力。

鄂尔多斯煤炭网分析认为，由于需求不振，买方和卖方的博弈已经正在向买方倾斜，估计选择高位出货的贸易商会逐渐增多，环渤海港口动力煤价格继续上涨的压力会越来越大。预计下旬，港口市场煤价可能出现回调。