煤价报复性上涨，还是理性回归？

在电厂库存高位，长协煤和进口煤占主导的情况下，对市场煤的采购数量减少；且用户还盘价格较低，预计港口市场煤难有大幅上涨机会。从本周末开始，港口煤价将出现理性回归，预计煤价上涨幅度在5-10元/吨左右。

1.电厂采购长协煤占主导，且库存过高。

工业用电不振，整体煤炭消耗减弱。用户长协煤基本够用，拉运市场煤数量不多。此外，今年1-7月份，电厂库存呈直线上升态势；最高时，重点电厂存煤升至9000万吨以上，沿海电厂存煤一度升至1832万吨，促使用煤旺季，沿海煤炭市场冷冷清清，电厂一直在积极消耗自身库存。于是就出现了这种现象，因台风和事故影响，环渤海港口停运一周时间，但电厂用煤却不紧张，存煤可用天数几乎没有下降。

2.进口煤物美价廉，补充资源。

今年以来，我国采取延长通关时间、加大检验力度等措施限制煤炭进口，最近，部分地区停止异地申报，但进口煤数量依然偏高；低价进口煤大量涌入，遏制了国内煤价大幅上涨。今年1-7月份，我国进口煤炭18736万吨，同比增加7%；预计八月份，我国进口煤仍会超过2500万吨。如果没有行之有效的办法，控制进口；预计今年后五个月，进口煤数量仍会保持高位，今年我国进口煤数量超过3亿吨不在话下。

3.煤价将处于蓝色区域。

宏观经济尤其工业经济不景气，消费也难有较好表现；加之上游积极发运，电厂高库存、低日耗，并不急于大量拉运市场煤。目前，港口市场煤价格已经跌至578元/吨，属于蓝色区域，但已经接近绿色区域；后续煤炭抢运即将展开，煤价上涨在即。受贸易商发运成本支撑以及上游安全检查等因素影响，煤价不会跌至575元/吨以下；受电厂库存高位和日耗偏低影响，煤价报复性上涨也不可能，港口煤价格不会突破600元/吨关口。

预计港口市场煤价格会保持在575-600元/吨之间波动，即使煤价短时间内超过600元/吨，也只能是有价无市，无人购买，很快就得下跌。

未来几个月，沿海煤炭市场能否走好，取决于以下几点：

1.电厂日耗和南方天气，以及水电运行情况。2.中小电厂补库情况。3.国家限制进口煤措施的严厉程度。4.水泥行业复产和工业用电恢复情况。5.冬储拉运补库情况。