9月份动力煤价格将震荡下行炼焦煤价格则保持相对稳定

8月份，国内煤炭市场总体平稳运行。动力煤市场降幅有所收窄，出现阶段性企稳回升；炼焦煤市场不同煤种走势分化，焦肥等优质资源价格依然坚挺，配焦煤继续承压运行。

01、动力煤方面，沿海市场先降后升。

上半月延续7月份下行趋势，秦皇岛Q5500现货价格下跌17元/吨。从原因看，一是西部主产区先进产能释放速率进一步提升，全国煤炭产量快速增加，其中7月份产量同比增加12.2%，增速创近三年来新高；二是下游终端及中转港口库存高居不下，加上夏季用煤高峰期即将结束，电厂已经开始着手消化库存，进一步减少对市场煤采购需求；三是电厂日耗低于预期，台风天气带来大量降水，气温也普遍偏低，市场存在悲观预期。

但进入下半月后，行情出现翻转，价格企稳回升，Q5500现货价格上涨7元/吨。分析原因，一是台风过后多地出现高温，刺激用电需求走强，沿海市场成交量有所回升，加上部分低硫煤种资源相对紧张，电厂采购价格上调；二是下游库存回落，沿海主要电厂存煤较前期高点下降200万吨以上，对煤价形成支撑；三是近期国家煤矿安监局下发通知，将在8月下旬至9月底开展煤矿安全综合督查，同时70周年大庆将至，三西地区即将进入高压态势，市场预期出现好转，电厂已经着手提前补库，拉动需求回升。

从9月份市场看，随着大秦线秋季检修临近，煤炭进港量将受限，给港口及沿海市场带来一定支撑；但同时9月份也是动力煤传统消费淡季，下游需求难有提振，预计市场继续承压运行，价格总体呈现震荡下行走势。

02、炼焦煤方面，焦炭价格先涨后跌，配焦煤弱势运行。

8月份，焦炭市场迎来两轮短暂回升，价格上涨200元/吨，临近月末，价格再次回落两轮累计200元/吨。从直接原因看，山西二青会举行前夕，周边焦化企业限产推动价格回升；会议结束后供给恢复，价格同步回落。但从根本原因来看，是钢材价格持续回落，钢厂利润不断萎缩，对上游打压力度不断增强，导致焦炭价格调整空间极度受限，类似于去年动辄“六连涨”条件已不复存在。整个8月份，焦炭行业受环保、政策等影响限产不断，涨价呼声高涨，但是两轮涨价落地极为艰难，受到下游钢厂强烈抵制，也侧面反映目前钢厂利润空间已经不大。7月初钢厂生产成本调查数据显示，钢厂除螺纹钢还能保持小幅利润之外，热卷、中板等品种均已进入亏损，整个钢焦行业对上游产品价格打压欲望正在增强。

国内炼焦煤价格涨跌互现，主产区优质主焦价格继续上行，部分累积涨幅在50-70元/吨左右；但是配焦煤品种销售不畅，长治贫瘦煤以及山东气煤等煤种价格仍有下行压力。目前来看，二青会结束后山西地区前期受限煤矿逐步复产，山东地区受台风影响开工煤矿也逐步恢复至正常生产水平，供应逐步增加。在此背景下，炼焦煤市场整体承压运行。

从9月份市场情况看，随着煤炭产量小幅回升、钢材市场弱势运行以及焦炭价格再次回落，炼焦煤市场总体承压，配焦煤价格仍有下行风险。但考虑到70周年大庆临近，安全、环保等高压措施对产量的影响将不可避免，加上9月份处于四季度价格确定关键期，主要煤企在价格调整上较为谨慎。综合分析，9月份国内炼焦煤市场有望在压力中保持相对稳定。