冬暖季来临，煤价是否触底反弹

周末以来，国内动力煤市场延续弱势运行，产地煤价仍以跌为主，港口煤价持续下探，前期预测的月底下游补库情况也未见显现，整体市场呈现下行状态，再加上近期产地煤矿生产事故接连发生，后期安全环保检查愈加严格，对于后市，市场心态不一。

产地方面，产地煤矿销售情况普遍反映不佳，民用需求、运费成本对煤价有所支撑，但港口市场的持续下行，产地销售情况也不容乐观，多数煤矿面临库存压力。近期陕西地区环保检查频繁，销售、运输均有影响，煤价下跌不止，周末至今十多家煤矿煤价下调10-30元/吨，目前面煤煤价已跌破400元/吨，普降之后仅部分煤矿销售有所改善，整体市场呈现低迷状态，对后市行情多持悲观态度;内蒙古地区煤市稍有分化，但整体延续下跌行情，民用需求带动块煤有所回调，但末煤则销售一般，普遍再次下调10元/吨左右。山西晋北地区整体煤市偏弱稳状态，煤价下调后暂稳，受港口市场影响，市场户贸易发运低下，煤价有下行迹象。

进口煤政策一直是市场关注重点，尤其是在近期国内市场煤价持续下行，与进口煤价差进一步缩小的情况下，进口煤政策走向更能影响国内煤市。从目前前九个月的进口数量看，今年的平控目标很难完成，后期的进口煤政策有收紧预期。近日市场传出福州港、广州港限制进口煤的消息，但从目前来看，福州港仍可异地报关，港口作业还正常;广州港进口额度仍存，短时对市场影响有限，只是对市场情绪有所提振。后期随着进口煤价差优势的消失及政策限制的开启，国内煤价有望触底企稳。

港口方面，当前北方港口动力煤价格已经下跌到了今年以来的最低水平，同比回落了100元/吨左右，保持阴跌状态，现5500大卡动力煤主流报价563-568元/吨，5000大卡报价493-498元/吨。贸易商普遍反映目前发运倒挂严重，销售不佳，虽市场传出进口收紧，但目前未见有明显影响，短期港口市场也难见有好转迹象。前期降库随着近期大风封航，港口库存又有所回升，截至10月29日，环渤海四港区总库存达2612.9万吨。

下游方面，近期沿海六大电厂日耗下滑，库存可用天数回升至超28天，基于目前库存高位，电厂采购多以长协煤为主，市场煤采购需求偏低。截止10月30日，沿海六大电厂库存1654.9万吨，周环比增加49.1万吨，同比增加42.8万吨;日耗煤57.9万吨，周环比减少2.8万吨，同比增加9.1吨;可用天数为28.6天，周环比增加2.2天，同比减少4.5天。

目前整体来看，随着优质产能释放，煤炭增产明显，整体供应属宽松，再加上进口煤数量增加和清洁能源冲击加大，煤炭需求偏弱运行，国内动力煤市场不容乐观，但目前国内煤价已经接近谷底，进口煤价格优势逐渐缩小，再加上部分口岸通关有趋严迹象，限制了进口煤对价格的冲击，这一系列对煤价有所支撑。进入11月，市场进入冬储和采暖季后，需求有望回升，预计动力煤市场有望回暖。