重塑股份冲刺科创板 募资建燃料电池生产线

　　3月2日晚间，上交所受理上海重塑能源集团股份有限公司（简称“重塑股份”）科创板上市申请，公司拟募集资金20.17亿元。至此，科创板受理企业达到541家。 　　据招股书申报稿显示，重塑股份作为燃料电池技术提供商，主营业务包括燃料电池系统相关产品的研发、生产、销售及燃料电池工程应用开发服务。公司在燃料电池系统设计、控制、仿真、集成和安全等环节拥有核心技术优势，在电堆、DC/DC、空压机、控制器等核心零部件环节取得突破并逐步实现国产化、产业化。 　　目前，公司燃料电池系统相关产品主要应用于燃料电池汽车行业，公司与国内多家知名车企如东风汽车、宇通客车、申龙客车、中通客车等建立了深入的合作关系，为多款燃料电池汽车车型提供燃料电池系统。公司燃料电池技术应用地区覆盖长三角、珠三角、华北、华中，以及德国、日本、马来西亚等国外市场，区域应用覆盖广泛。 　　经2021年第一次临时股东大会审议通过，公司本次发行募集资金扣除发行费用后，由董事会根据公司的经营情况按项目计划负责实施，具体如下：

　　燃料电池电堆生产线建设项目 　　公司于江苏省常熟市规划建设燃料电池电堆生产线，项目实施主体为公司全子公司江苏重塑。本项目拟投资59,871.87万元，建设年产能为2.5万台的燃料电池电堆生产线，项目建设周期36个月。具体建设内容包括：新建生产厂房及研发等附属建筑，总建筑面积共计14,130.00m2。购置燃料电池电堆生产设备73台（套），检测设备15台（套），公辅设备14台（套），办公设备142台（套），共计244台（套）。该项目建设完成后，可形成年产燃料电池电堆2.5万台的规模。 　　本次“燃料电池电堆生产线建设项目”生产产品为燃料电池电堆，是燃料电池系统的核心零部件，主要应用领域为燃料电池汽车。公司目前主营业务为燃料电池系统相关产品的研发、生产、销售及燃料电池工程应用开发服务，拥有稳定的下游市场客户，包括东风汽车、宇通客车、申龙客车、中通客车等知名车企。本项目应用公司自主开发的核心技术，进行燃料电池系统的核心零部件燃料电池电堆的生产，优化了电堆技术水平和工作性能，从而提高公司燃料电池系统的工作性能。因此，本项目与公司主营业务密切关联。 　　大功率燃料电池系统研发项目 　　目前国内的燃料电池汽车行业整体处于产业化初期阶段，但其发展势头、巨大潜力和应用前景足以引起重视，且未来市场对技术及产品质量的要求也将随之日趋严格。公司拟利用现有场地和设施，同时购置先进研发设备、引进研发人才等，针对性地加大研发投入，提早布局前瞻性技术的研发，增强自身研发实力。本项目周期为24个月，拟利用现有试验设备共计91台（套），现有软件95套；新购置硬件设备87台（套），其中系统相关研发设备51台（套），电堆相关研发设备36台（套），新购置软件系统124套。项目建设完成后，将重点进行大功率燃料电池系统的研发。 　　公司子公司重塑科技负责燃料电池系统相关课题研发，子公司上海韵量负责燃料电池系统核心部件电堆方面相关课题研发，课题的成功研发将有效提高公司的技术实力，顺应行业技术发展趋势，加快研究成果的产业化进程，提升公司的综合竞争力。 　　本次募投项目拟利用现有场地，购置高端研发设备，引进技术人才，有利于改善公司的整体研发环境和实验条件，提高公司技术研发水平，增强技术储备能力。未来项目建成后，将顺应行业发展趋势，不断改进现有产品、研发新产品，加快促进公司产品结构转型升级。因此，本次募投项目系公司基于现有主营业务，以产业内相关新技术的创新突破和新产品前瞻布局为主要研究内容和方向，进一步增强公司研发实力、提高产品性能，同时积极拓展产品领域和种类。 　　主要风险集中在应收账款与收入波动 　　全球氢能网发现，招股书申报稿中说明的风险提示中除了常规的政策、技术与产业化外，主要集中在应收账款和收入波动两项。 　　应收账款方面，招股书中说明：2017-2019年末及2020年9月末，公司应收账款余额分别为16,836.86万元、18,233.00万元、76,599.55万元及70,315.99万元，应收账款余额占营业收入的比例分别为73.77%、117.25%、110.43%及427.71%。报告期内，受燃料电池汽车行业补贴政策影响，行业整体回款时间较长。随着公司经营规模的扩大，预计公司未来应收账款规模可能进一步增加。若下游客户经营状况发生不利变化，公司应收账款可能产生坏账损失。 　　收入波动性方面：2017-2019年及2020年1-9月，公司营业收入分别为22,824.46万元、15,551.16万元、69,366.24万元及16,440.20万元，2018、2019年营业收入增幅分别为-31.87%、346.05%，波动幅度较大。公司燃料电池系统相关产品的收入，受燃料电池汽车行业的产业政策、下游客户自身采购安排、公司产品研发进度、公司及供应链配套产能规模的影响较大，如果未来产业政策发生重大不利变化、公司客户需求及拓展不及预期，或公司及供应链配套产能无法如期释放，则公司营业收入将仍存在波动幅度较大的风险。 　　重塑科技招股说明主要信息汇总： 　　主要财务数据和财务指标：

　　主营业务经营情况： 　　公司作为燃料电池技术提供商，主营业务包括燃料电池系统相关产品的研发、生产、销售及燃料电池工程应用开发服务。公司在燃料电池系统设计、控制、仿真、集成和安全等环节拥有核心技术优势，在电堆、DC/DC、空压机、控制器等核心零部件环节取得突破并逐步实现国产化、产业化。目前，公司燃料电池系统相关产品主要应用于燃料电池汽车行业，公司与国内多家知名车企如东风汽车、宇通客车、申龙客车、中通客车等建立了深入的合作关系，为多款燃料电池汽车车型提供燃料电池系统。公司燃料电池技术应用地区覆盖长三角、珠三角、华北、华中，以及德国、日本、马来西亚等国外市场，区域应用覆盖广泛。 　　技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况： 　　公司作为燃料电池技术提供商，始终围绕燃料电池技术进行自主创新，不断提高核心技术竞争力。截至2020年9月末，公司已取得专利67项，公司已掌握燃料电池系统设计、仿真、控制、集成以及安全性等核心技术，实现燃料电池系统相关产品低成本、长寿命、高经济性、高可靠性、高安全性、环境适应性和快速迭代等核心技术竞争力。 　　公司在燃料电池系统及核心零部件领域持续投入研发，不断推动燃料电池技术的创新和进步。公司以提升燃料电池系统经济性、安全性及环境适应性等为目标，开发燃料电池系统设计与集成工艺。同时，公司着力提升燃料电池系统核心零部件的自主化程度，逐步掌握了电堆、DC/DC、空压机、控制器等零部件的核心技术及集成、生产工艺。公司从燃料电池技术应用场景出发，开拓轻、中、重型车辆销售市场，车型覆盖城市客车、厢式运输车、洒水车、冷藏车和保温车等多种用途。同时，公司积极探索其他燃料电池技术的商用场景，截至本招股说明书签署日，公司已在船舶、工程机械等领域开展燃料电池技术的应用开发工作。 　　截至本招股说明书签署日，公司已开发完成Caven系列、Prisma镜星系列燃料电池系统，覆盖轻、中、重型燃料电池汽车应用场景。同时，公司已在燃料电池系统、以及电堆、DC/DC、空压机、控制器等燃料电池系统核心零部件领域具备一定的规模化生产能力。 　　股权结构图：

　　子公司结构图：

　　本次发行后股本变化：

　　（全球氢能网、中国新能源网综合）