国家电网批量混改：投资大，收益稳定

　　最近，央企混改大动作频出。

　　央企混改操作指引和央企控股上市公司股权激励相关文件近日出炉，电网、军工、石油等重点领域混改纷纷破题。

　　国有企业改革专家座谈会近日召开，国务院国资委党委书记、主任郝鹏称，对国有独资、全资企业的管理模式已不适用于国有控股、参股企业。未来三年是国有企业改革的关键历史阶段，国资委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，抓紧制订国企改革三年行动方案，明确深化改革的目标、时间表、路线图。郝鹏在文章《加快实现从管企业向管资本转变形成以管资本为主的国有资产监管体制》中表示，全国国资监管机构要加快实现从管企业向管资本转变，形成以管资本为主的国有资产监管体制，为做强做优做大国有资本、培育具有全球竞争力的世界一流企业提供坚强体制保障。

　　日前，国家电网分别在北京、上海产权交易所，集中推介包括特高压直流工程领域项目在内的12个重点混改项目。

　　12个重点混改项目包括白鹤滩-浙江±800千伏特高压直流工程项目、国网新疆综合能源服务有限公司、国网新源控股有限公司—山西浑源抽水蓄能电站项目、平高集团智能电力科技有限公司、广州平高高压开关维修有限公司、国网电动汽车服务有限公司、国网思极神往位置服务（北京）有限公司、国网通用航空有限公司、英大泰和财产保险股份有限公司、英大泰和人寿保险股份有限公司、国中康健集团有限公司、国能生物发电集团有限公司混改项目。

　　特高压直流工程具有投资金额大、技术等级高、资源优化配置能力强、运营和收益稳定等特点，因此，在特高压直流工程领域引入社会资本受到普遍关注。

　　国家电网此次推出的白鹤滩-浙江±800千伏高压直流工程项目，将以合资新设方式，拟引进包括地方国有能源投资平台在内的社会资本共同参与项目投资，按照项目资本金需求和各方出资比例共同设立项目公司负责项目建设和后续运营。混改后，国网浙江省电力有限公司将保持绝对控股地位。

　　在通用航空领域，国网通用航空有限公司拟选择与公司具有战略协同、优势互补效应的投资者，包括但不限于同类型央企、国企，国内一流通用航空运营企业，无人机研发制造、运营类头部企业，通航机场运营企业等。混改后，公司仍由国家电网控股，引入的投资者总计持股比例为33.3%至49%。

　　在金融领域，英大泰和财产保险股份有限公司、英大泰和人寿保险股份有限公司两金融项目均拟以增资扩股方式推进混改。据中国证券报记者报道，英大人寿拟出让30%股份，对应资金30亿元，照此估算，英大人寿估值为100亿元；英大财险拟出让20%股份；国中康健拟出让25%股份，融资30亿元-40亿元。

　　英大人寿相关负责人介绍，此次新进入的股东，穿透管理后最高的持股比例33.33%，这是监管的上限。目前国家电网持有英大人寿80.1%的股份。该相关负责人称公司已经拜访过监管机构，对单一大股东持股上限超过监管上限的情况作了咨询。监管机构目前的态度是，历史形成的股份，并不要求一次整改到位。但对于未来增资，国家电网公司合计持股80%，不能继续提高了。未来会有一个逐步的、按监管要求整改到位的过程。这个过程没有强制的时间表。这种情况，并不是国家电网公司一家。

　　英大财险负责人介绍，这次引入社会资本的条件之一是仍保持国家电网对英大财险的绝对控股，即持股三分之二以上。“理论上第一阶段可以出让33%左右的股份。目前来说主要还是根据合作方的保险资源，倾向于出让20%上下的股份。英大财险有三到五年内上市的目标。国家电网通过控制国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司等26家股东单位间接控制英大财险99.43%的股权。

　　2018年6月新组建的国中康健集团，是国家电网公司出资设立的全资子公司，聚焦健康养老、健康管理、医疗保障、健康旅游四大业务板块。国中康健相关负责人介绍，目前国中康健集团有9家医疗机构，都在省会城市。去年国中康健整体盈利1.68亿元，收入将近25亿元，资产总额71亿元，净资产60亿元。目前拟出让25%股权，国家电网未来的持股比例将降低至25%，实际控制人将变为国资委。另外50%股份已经有两家意向合作者在谈。另外，国中康健集团是列入北京双百行动计划的重点企业，今年年底要完成双百行动计划。

　　国资委研究中心研究员周丽莎表示，国家电网以混改为突破口，推出重点混改工作。在特高压直流工程和增量配电领域推进改革试点，积极支持社会资本参与增量配电试点，平等友好协商存量资产处置方式。在“混产权”的同时，还积极推动“改机制”，推进三项制度改革、“放管服”等改革举措，提出打造“枢纽型，平台型，共享型”企业，建设运营好“坚强智能电网，泛在电力物联网”，即为“三型两网”发展战略。国家电网通过混改，积极布局新兴战略产业，放开垄断行业，推动售电侧改革举措落地，构建世界一流能源互联网提供商。

　　国家电网财务部主任冯来法称，持续深入开放资本，引入社会投资者，优化法人治理，进一步发挥国有资本引领放大作用，提升国有经济活力和竞争力，与各类社会资本共享发展改革红利。