发改委9月批复19个项目 输血实体经济力保稳增长

尽管我国二季度经济出现企稳迹象，但经济数据仍然显现出极大的不确定性。在此背景下，发改委9月截至目前已经批复19个项目，投资金额近3200亿。政策持续输血实体经济，密集出台稳增长政策，其最终目的是为冲刺全年重要经济目标做准备。

9月19个项目投资超三千亿

数据显示，全社会固定资产投资在8月份继续维持下滑趋势，但基建投资已经重拾升势。作为稳增长最重要力量的基建项目建设批复正在加速。据统计，9月份国家发改委已经批复基建的项目数已达19个，合计投资近3200亿元。

9月7日，国家发改委批复了6个路桥项目，总投资为774.7亿元。6个路桥项目均位于中西部地区。9月8日，国家发改委批复了两个铁路项目，一个是大同至张家口高速铁路，设计行车速度250公里/小时，项目总投资180.5亿元;另外一条是玉溪至磨憨铁路，项目总投资516.09亿元。紧接着，国家发改委于9月11日和14日分两批批复了5个项目的开工建设，其中3个铁路项目、一个隧道项目、一个公路项目，合计总投资1489.53亿元。国家发展改革委15日批复了6个高速公路项目的开工建设方案，总投资162亿元。

光从数量上来看，仅国家发改委9月单月的批复项目，已占上半年批复项目总数的近五成，创阶段新高，单个项目平均规模168.42亿元。今年上半年，共批复项目39个，有机构预计，第四季度还将有大量工程获批。

招商证券研究所策略分析师王稹认为，专项建设基金作为占少数权益的配套股权投资，实际上最高可撬动自身规模近10倍的投资额，上述资金的规模和拉动作用可能会超出市场预期，将极大提高地方政府和有关领域的投资能力。

实体经济获得“输血”

实际上，9月以来稳增长政策密集出台，涉及的方面还包括住房消费、进出口、财政政策等内容。比如，9月1日，全国住房公积金个人住房贷款购房最低首付款比例调整，拥有1套住房并已结清购房贷款的公积金最低首付款比例降至20%；9月2日，发改委、海关总署等七部门联合印发《关于进一步清理和规范进出口环节收费的通知》，要求今年底前完成清理和规范进出口环节收费工作；9月8日，财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》，提出“实施更有力度的财政政策”；国土部也表示正全力推进多项与稳增长有关的重大政策举措，包括适度放开土地闸门，助力稳增长等。

财政方面，财政部公布的数据显示，8月份，全国一般公共预算支出12844亿元，同比增长25.9%，同口径增长24.2%。今年前8个月，全国一般公共预算支出102864亿元，比上年同期增长14.8%，同口径增长13.5%，完成预算的60%，比去年同期加快1.4个百分点。这印证了此前财政部关于“实施更有力度的财政政策支持稳增长”的表态。

在金融方面，8月份信贷投放也有所加快。当月人民币贷款增加8096亿元，同比多增490亿元。其中，对实体经济贷款8月新增7756亿元，同比多增753亿元。贷款结构方面，新增中长期贷款同比基本持平，其中家庭部门的中长期贷款同比多增近1000亿元，显示房地产销售持续回暖带动购房贷款显著回升。

华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示，“在内外需求均无明显好转的背景下，‘稳增长’仍需看基建投资，鉴于基建投资在未来依旧是‘稳增长’的重要抓手，在政策操作层面可能政府会力促基建投资开工率的回升。”

稳增长主题投资机会凸显

对于A股而言，市场在去杠杆过程进行到尾声之时，将逐步企稳并提供更多的投资机会，其中在中国经济稳增长的过程中，大量财政政策出台和资金的投入将为A股市场带来最确定性的投资机会。

“稳增长已经成为当前中国经济的主基调，这也预示着各种刺激经济的政策力度会持续加大。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，“接下来市场对财政‘红包’会抱有更多的期待。”

财通证券认为，本轮稳增长中政府对投资方向的确定更加有从长计议的意味。首先，基建投资注重与国家中长期战略规划相结合，如地下综合管廊建设、城市轨道交通建设等，是与新兴城镇化战略的结合。全国范围交通工程和现代物流体系建设，则与国家区域发展规划相结合，着重推进京津冀、长江经济带、丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路经济带的建设。其次，除了基建投资外，本轮稳增长与调结构两不误，以发改委推出的19个重大工程包为例，旨在发挥国有资本的撬动和引导作用，更好的促进经济结构调整。而以上这些重点推进的内容，都将成为A股市场中重要的主题投资机会。