预测6月份5500K煤价将在530-570元/吨区间波动运行

供应方面：受产地煤矿减产，大秦铁路检修等影响，铁路煤炭发运量维持低位，目前大秦线发运量在95-100万吨/日左右，呼铁局批车15-19列/日左右，港口库存则在下游的积极拉运下大幅下降，低硫优质煤源紧缺。截至5月19日，环渤海四港区煤炭库存为1983万吨，较4月23日高点快速下降了810万吨。

需求方面：进入五月，复工复产叠加高温天气带动电厂负荷大幅提升。受疫情影响，工业复工复产在前期生产受限，随着疫情得到有效防控，5月份，工业生产集中开工。截至5月6日，广东统调负荷年内首次突破1亿千瓦大关，相比去年同期增长24.48%，较去年全省负荷首次破亿提前了9天，另外，高温天气促使民用制冷需求提升，带动用电负荷提升。

据CCTD监测数据显示，沿海六大电厂日耗同比大幅上升。5月1日-20日，沿海六大电厂日均耗煤61.96万吨，月环比增加12%，同比增加12.4%;库存持续下降，截止5月20日，沿海六大电厂库存为1442.83万吨，较5月1日减少134.27万吨，同比减少92.27万吨。

煤价方面：截至5月20日，CCTD环渤海动力煤5500K现货参考价521元/吨，日环比上涨10元/吨，较前期低点上涨了46元/吨，而5000K现货参考价448元/吨，日环比上涨13元/吨，较前期低点上涨了42元/吨。

近期煤价上涨的主要原因

自5月中旬以来，港口煤价强势反弹，其主要原因如下：

1、产地煤矿停、减产导致供应减少。一是受前期煤价持续大幅下跌影响，产地销售不畅，煤矿顶仓现象时有发生，导致煤矿被迫减、停产，另外，煤价大幅下跌，一些小型煤企出现亏损，也是导致减产原因之一;二是4月份，相关部门稳价措施出台，倡议大型煤企减产，内蒙古地区煤管票的管控限制了产能释放。

临近两会，产地保安全生产为主，产能释放再次受到限制。根据CCTD监测的核心数据显示，5月10日当周，晋陕蒙442家煤矿产量为2457万吨，周环比下降4.6%，产能利用率为74.7%，周环比下降3.6个百分点。

2、铁路发运低位，港口库存大幅下降。一是铁路检修影响发运，二是受前期市场低迷影响，贸易商发运倒挂，发运积极性较差。

3、电力企业耗煤超预期增长，采购积极性提高。主要原因有：一是水电出力下降，发电量同比下降;二是云南地区外送电量减半;三是浙江特高压线路检修，本月15号结束。受此影响，下游电厂日耗维持高位，补库需求增加，而港口优质货源紧缺，下游询货较难，供需错配下，贸易商挺价惜售，报价不断走高。

6月份煤价走势预测

受今年进口煤管控较严影响，6月份“迎峰度夏”保供任务将加强，产地将加速释放产能，同时在港口煤价大幅拉涨后，贸易商发运利润恢复，发运积极性将有效恢复。受气温继续升高影响，电厂日耗将继续增加，但水电出力增加，替代效应将增强。目前来看，下游电厂库存提升缓慢，库存同比偏低，电厂补库需求将继续间断性释放。

总体来看，6月份煤炭市场供需两旺，预计5500K煤价将在530-570元/吨区间波动运行。