江铃/长安/爱驰官宣“在一起” 新合资公司未来将走向何方？

8月16日，江铃集团-长安汽车-爱驰汽车合资合作发布仪式于江西南昌正式举行。为顺应汽车产业发展趋势以及国家政策走向，三方达成了关于江铃控股的合资合作协议，并于7月26日完成了对新江铃控股的工商变更。根据协议内容，新江铃控股由爱驰汽车、江铃集团、长安汽车以50%:25%:25%的股比重组而成。

合资背后

在具体阐述前，先来理顺下三者之间的关系，首先说的是当中的核心点“江铃控股”。资料显示，原江铃控股是由长安汽车与江铃汽车集团于2004年共同投资成立，双方各注资10亿元，股权占比为50:50。此外，公司旗下有两家整车制造商，一个是陆风汽车，一个是江铃汽车。而今年4月份，原江铃控股以存续分立的方式进行分立，将原有公司独立为两家新公司江铃投资和江铃控股，当中江铃汽车归了江铃投资，陆风汽车等则归了江铃控股，而此次爱驰汽车增资控股的是后者。

（图片来源：企查查）

实际上，爱驰和江铃控股的合作推进较早便已开始。在2018年底，江铃控股宣布在江西上饶新建一个年产能10万辆的纯电动乘用车项目，该项目建设计划租用改造江西亿维汽车制造有限公司现有工厂。而江西亿维正是由爱驰汽车和江西上饶经济技术开发区管理委员会共同成立的公司，两者分别持股为51%和49%，这是双方间接释放的一个重要合作信号，不过当时不少人士猜测，有可能江铃控股将为爱驰汽车代工。

直到今年4月3日，江铃控股在北京联合产权交易所公开挂牌，拟通过增资扩股引入1家战略投资者，双方的关系开始逐步明朗化。而5月31日，爱驰汽车向北京产权交易所递交了《产权受让申请书》，并缴纳保证金3亿元。

6月4日晚间，长安汽车发布公告称，公司下属合营企业江铃控股拟引入战略投资者进行增资。本次增资扩股以现金方式进行，爱驰汽车拟增资17.47亿元，其中10亿元计入注册资本，7.47亿元计入资本公积。本次增资完成后，江铃控股的注册资本将由10亿元增至20亿元，爱驰汽车将持有江铃控股50%的股份，长安汽车和江铃汽车集团持有江铃控股的股权比例均由50%稀释到25%。

整个事件可以说进展非常迅速，7月26日，新江铃控股正式完成了工商变更，同时这意味着新公司的正式成立。

（相关信息来源于企查查）

合资原因

爱驰与江铃控股结合可以说是郎情妾意，外加政策及相关政府部门的促成。

首先来看江铃控股方面，最新数据显示，江铃控股的资产总额为48.1亿元，而负债总额达到了30.59亿元，负债率为63.6%，现实中的财政问题使得江铃控股急需新的资本介入。

此外，车市的低迷以及产品的逐步边缘化使得江铃控股在车型销量上的表现亦是不容乐观。据相关统计数据显示，2019年1-7月，江铃控股批发销量仅为9363辆。而随着SUV市场竞争加剧，陆风汽车的品牌力在一、二线自主品牌面前显得十分薄弱，如果继续按照现有模式发展，未来将前景堪忧。尤其是在新能源、智能网联等新的技术发展趋势下，江铃控股急需注入新的活力和血液。

作为新造车势力的爱驰汽车，虽然相对其他新造车企业而言起步相对较晚（2017年2月成立），但短期内通过“爱驰速度”完成了在产品、制造、供应链、服务等诸多方面的布局。今年2月，爱驰汽车官方渠道宣布了其位于江西上饶的超级智慧工厂全线贯通，该工厂规划年产能为10万辆，将用于生产3款全新车型，包括2款SUV以及1款MPV车型。此外，爱驰汽车首款量产车U5还计划于今年年底在国内上市。

而这种拼命的劲头，以及新思维、新理念、新机制以及电气化、智能网联新技术的开发等等，都正在江铃控股目前所需补充的，尤其是当爱驰汽车这样的新兴车企加盟后，可以加快其向新能源、智能化转型的步伐，快速提升现有产品的竞争力，帮助企业扭转困境。

对此，江铃汽车集团有限公司党委书记、董事长、江铃控股董事长邱天高表示：“通过此次重组，我们引进资金、引进技术、引进人才、引进新思维，转变机制、体制，实现了产品、品牌双丰收。未来，希望能充分利用各个股东的资源，快速补齐短板，担起新使命，为江铃控股发展赋能。”

聊完江铃控股，再来说爱驰汽车。众所周知，这家新造车企业选择入股江铃控股最为核心因素是“生产资质”，不过在获取形式方面却走了一条与蔚来代工，威马车和家全资收购不一样的路。而这条路介于保守和激进之间，也可以理解为我们通常所言的两条腿走路。我们知道，爱驰产品定位于纯电动，与江铃控股的合作可以丰富产品形态，燃油车与新能源汽车并行发展，市场空间也更为广阔。此外，对于爱驰而言，还可以利用江铃控股在传统发动机方面的积累，实现混动和增程式新能源车的多样化发展；同时还可以利用江铃控股深厚的产业资源和营销网络，获得丰富的供应商资源以及为爱驰汽车在国内和海外业务的开展带来便利。

至于此次合作对于第三方长安汽车的意义，董事长张宝林先生在发布仪式上指出，在新一轮科技与产业革命驱动下，“新四化”浪潮促进了汽车上下游产业链之间、车企与业内及跨界类伙伴的资源整合，带来了新的商业模式和产业业态，为中国汽车企业品牌向上提供了新的战略机遇。对此，长安汽车启动“第三次创业——创新创业计划”战略，以“创变”核心价值，以全新的开放心态，积极与其他汽车企业、科技型企业、金融类企业开展全方位合作，坚定地向智能出行科技公司转型。本次三方的开放式合作正是“第三次创新创业”的又一重要成果。

对于江铃和长安汽车而言，爱驰的加入还有一个好处是，两汽车集团将有权优先购买新合资公司销售新能源车产生的油耗积分和新能源车积分，便于车型布局的统筹规划。

总体而言，多方共赢才是此次合作的终极目标。

另外，值得一提的是， 2018年12月，国家发改委颁布了《汽车产业投资管理规定》，鼓励国有汽车企业与其他类别企业强强联合，发挥各自优势和特点，打造富有竞争力、具有世界一流水平的汽车企业集团。然对于结构复杂、体系庞大的国企来说，真正落实混改并非易事，而此次三方合作可以说是行业内第一例国有汽车企业和新势力造车的混改案例，同时也是在新政策、新形势、新市场环境下的创新和探索。

未来走向

据悉，新江铃控股将在品牌、市场以及电动化、信息化、智能化等核心技术上展开创新探索，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系。

此外，新合资公司还将形成陆风与爱驰双品牌、双研发机构、双制造基地驱动的格局。其中陆风品牌定位中低端用户人群，研发机构在南昌总部，产品覆盖传统车和新能源车型，生产基地在南昌；爱驰品牌定位中高端用户人群，研发机构在爱驰汽车（上海），专注新能源车型的研发，生产基地在上饶。双方在研、产、供、销等方面的资源将完全开放、共享共用，实现优势互补，目标形成合力，实现企业快速和持续发展。

目前，爱驰汽车的管理人员已开始派驻江铃控股，与江铃控股团队一起共同谋划江铃控股未来的战略调整和升级。短期内，江铃控股将利用爱驰在智能化、网联化方面的技术优势，提升现有产品的智能化、网联化技术水平和市场竞争力；中期目标，江铃控股将与爱驰合作深度合作，在产品型谱规划、技术平台、产业资源应用上形成协同效应，抓住市场机遇、全面布局新能源产业；长期目标，江铃控股将在爱驰汽车的助力下，顺应电动化、网联化、智能化、共享化的“新四化”的潮流发展，在品牌和产品力上找到突破口，重塑陆风这一中国SUV开创者形象。

爱驰汽车联合创始人兼董事长、江铃控股副董事长付强表示：“中国汽车已经走到了时代变革的关键节点，正处在剧变的十字路口。随着江铃控股开启新篇章，我们将发挥爱驰和陆风两个品牌技术、定位、渠道等方面的互补优势，资源共享，重构产业链、重构商业模式，更好把握住汽车行业的发展趋势，把握住消费者需求的本质，把握住时代变革的机遇。”