亏损2.8亿、融资不利、海外受挫，小康股份难“小康

造车新势力小康股份正在迎来一个多事之秋。在净利大幅亏损的同时，国内引资不利与海外新产品遇阻，正成为小康股份新能源业务需要面对的“三重门”。

半年净利大跌超200%，钱亏哪了？

几天前（8月13日），小康股份公布的半年报显示，公司上半年营业收入76.84亿元，同比下降26.49%；净利润-2.81亿元，同比下降218.81%。上半年，小康股份整车销售14万辆，同比下降25.93%；发动机销售24.4万台，同比下降20.7%。

报告称，净利润变动的主要原因是，受今年上半年整车与发动机销量同比下降的影响，以及公司新能源汽车业务持续投入的影响所致。

小康股份半年报主要财务数据，单位：元

财报显示，小康股份旗下的两大新能源汽车子公司严重拖累了净利润，其中重庆金康新能源汽车有限公司亏损1.2亿元，而位于美国的SF Motors公司亏损1.6亿元。

报告指出，公司持续投入新能源汽车业务，目前正在推进技术与产品的平台化工作。2019年四季度，金康新能源首款产品SERES SF5将上市，并在年内实现量产销售，此外还将量产销售E3、E1两款新能源车。据了解，SF5定位为电动轿跑SUV，今年4月亮相上海车展，预订价格为27.8万元至45.8万元。

此前有数据显示，2018年度，金康新能源营业收入约为0.26亿元，净利润亏损约8.52亿元，这意味着仅金康新能源一年半的时间亏损近10亿元。从业绩看来，公司新能源汽车战略正面临着不小的调整。

引资造血好事多磨

不容乐观的数据是，截至6月30日，小康股份的流动资产105.54亿元，流动负债138.51亿元，营运资金出现了近33亿元的缺口。

小康股份早已开始为旗下新能源公司引入外部资金。6月25日，小康股份发布公告称，拟引进重庆金新股权投资基金合伙企业（有限合伙）对金康新能源进行增资，拟增资金额为9.6亿元。

增资完成后，金康新能源注册资本由40亿元增加至49.6亿元，新进股东金新基金持股比例为19.355%，小康股份持股比例为80.645%。

金新基金刚刚成立于6月20日，普通合伙人为重庆渝富资本股权投资基金管理有限公司和重庆承运企业管理有限公司，二者实际控制人可追溯至重庆市国资委会和重庆两江新区管委。

小康股份称，增资将有利于优化公司资本结构，降低公司资产负债率。但这并非小康股份首次为自家的新能源汽车引入国资。

2018年11月，小康股份拟通过发行股份的方式，向东风汽车集团购买其所持有的东风小康50％股权。根据公告，小康股份拟以每股14.54元价格发行3.32亿股，作价48.3亿元完成本次交易。若交易完成，小康股份将持有东风小康100％的股权，东风汽车集团将持有小康股份26.01％的股权。小康股份在草案中表示，交易的目的之一是引入东风汽车集团作为上市公司的重要战略投资者。交易完成后，东风汽车集团也将实现对小康股份旗下智能电动汽车板块的间接战略投资。

但一波三折，7月24日，小康股份公告称，由于近期市场环境发生较大变化，为更好地体现公司价值、切实维护上市公司和广大投资者利益，公司决定对收购东风小康50%股权的重组方案进行调整。小康股份表示，在对重组方案进行调整后，将继续推进收购东风小康股权事项。

小康股份创始人兼董事长张兴海表示，重组肯定会重新启动。但对于业内“东风公司梳理自主品牌，风光品牌或将在交易完成后进行独立”的猜测，张兴海对予以否定。

美国公司管理层裁员？双线作战吃紧

除了金康新能源外，SF MOTORS是小康股份智能电动汽车板块的另一块主要业务，近来似乎发展得同样并不顺利。

2016年，小康股份出资3000万美元在美国硅谷成立SF Motors，公司主要的发展模式以收购海外成熟资产为路线，2017年6月，SF宣布以1.1亿美元收购悍马生产商旗下资产——美国汽车解决方案集成供应商AM General公司的民用汽车工厂，同年，又收购了动力电池初创公司InEVit。2018年，小康股份将SF Motors、金康动力（三电生产企业）的100%股权转让给了金康新能源。SF Motors改名为金康SERES。

2019年7月，小康股份挖来了曾担任美国通用高管和凯迪拉克总裁、悍马总裁等职的James Taylor（金泰勒），担任SERES公司联席首席执行官。

据外媒报道，金泰勒近期在给员工的一封信中提到，由于小康股份正面临着复杂的国内汽车市场环境，短期内在美国开辟新市场、推出新产品不合时宜，因此做出管理层裁员90人、暂停在美国推出电动车等调整。随后SERES否认这一说法，称全美仅裁员47人。

有观点指出，小康股份海内外同时布局扩张的战略，其资金、技术和管理都面临较大考验。“从短期来看，小康股份在新能源研发、建厂等方面的大额投入很难看到回报，压力非常大。”一位汽车行业分析师表示。