国轩高科上半年净利润下降90.25%，配套大众MEB或成拐点

8月28日，国轩高科公布2020年半年报告，报告显示，2020年上半年，公司实现营业收入24.22亿元，同比下降32.85%，其中锂电池业务营收22.41亿元，同比下降31.64%。公司实现净利润3413万元，同比下降90.25%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润为3614万元，同比下降89.72%。

针对上半年营收和净利润的下滑，报告指出，2020年上半年，受全球新冠疫情影响，国内外各地实施严格的疫情防控措施，经济正常运转受到较大障碍，同时经济贸易摩擦愈演愈烈，动力锂电池行业整体业绩短期承压，给公司生产经营、市场预期都带来不利影响。

根据国轩高科先前发布的报告，2020年第一季度国轩高科营收为7.30亿元，归属母公司所有者净利润为3363万元，可以计算出其第二季度营收为16.92亿元，环比增加了132%，第二季度归属母公司所有者净利润仅为251万元，环比下降92.5%。

4月份以来，随着疫情的好转及新能源汽车购置补贴等消费政策的刺激，我国新能源汽车市场开始复苏。可以看出，国轩高科第二季度营收相对于第一季度有了大幅度的提升，但由于补贴力度的下滑及动力电池原材料成本持续上涨导致等原因，动力电池成本压力加大，导致国轩高科第二季度净利润只有200多万，环比下降超九成。

从整个行业上半年发展情况来看，2020年上半年，我国新能源汽车产、销量分别为39.7万和39.3万量。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，上半年动力电池装车量累计达17.5GWh，其中，国轩高科装车量为0.66Gwh，占比3.78%，从2019年上半年动力电池企业装机量排名第三下降到了第六。

排名下降的原因，主要是由于受到双积分和补贴政策等的影响，国内外动力电池企业开始宣布扩产，同时在特斯拉销量的带动下，LG、松下等外资企业开始加大布局动力电池业务，动力电池市场竞争日益激烈。面对宏观经济波动风险及市场竞争加剧的局面，引入战略投资者是国轩高科在开拓市场、抓住发展机遇方面一项重大的举措。

5月28日，大众汽车集团（中国）和国轩高科在北京举行合作签约仪式，大众汽车投资约11亿欧元获得国轩高科26.47%的股份并成为其大股东，国轩高科未来将成为大众汽车集团的认证供应商，有机会向大众汽车在中国市场的纯电动汽车供应电池产品。

大众与国轩战略投资签约仪式现场 图片来源：国轩高科

大众入股国轩一事引发关注，至此，大众汽车集团成为首家直接投资中国电池生产企业的外资汽车公司。报告中也提到，此次与大众中国战略合作，双方将以股权为纽带，发挥各自优势，提升公司在新能源电池业务领域的核心竞争力，提升公司的技术水平、管理水平及经营业绩。

按照大众汽车集团的规划，到2025年，大众将在中国交付150万辆新能源汽车，这意味着其将会大幅度提升对电池产能的需求，基于大众良好的平台和双方的战略合作，国轩高科将会有更多的机遇。盖世汽车注意到，国轩高科于8月24日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将积极借助大众整车专业技术，与大众汽车集团就MEB平台的标准化产品投放市场展开深入合作，加大研发力度，加速新产线建设速度，确保动力电池产品可满足大众的纯电动汽车产品需求。

有关产品这块，国轩高科的磷酸铁锂电池一直在行业竞争中处于领先地位。报告中提到，根据高工产业研究院数据统计显示，上半年，公司磷酸铁锂电池在乘用车方面装机量占市场份额的60%，国内排名第一；在专用车方面，国内排名第二。能量密度方面，国轩高科磷酸铁锂电池单体能量密度突破200Wh/kg，系统能量密度达到160Wh/kg，循环寿命达3000周。

到了7月份，我国新能源汽车销量在经历了12个月的下滑后首次出现同比增长，达到了 9.8万辆，同比增加19.3%，为下半年的新能源市场开了一个好头。在双积分和一系列刺激消费政策的推动下，新能源汽车或将在下半年的几个月里保持相对稳定的增长，动力电池装机量也会在下半年不断攀升。随着外资动力电池企业的加速渗透，国内动力电池企业竞争格局已变，作为三强之一的国轩高科已跌出前排，大众的入股对国轩重回前三或许是一个转机，但照目前来看，有利效应暂未显现，仍旧有待于观察。