LG化学送子出征

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LG化学即将诞生的“亲儿子”有了正式的名字。 

据韩联社11月9日消息，LG化学将于12月拆分的电池业务子公司最终定名为“LG能源解决方案”（LG Energy Solution）。此前，LG化学10月底曾召开特别股东大会，批准通过了分拆汽车电池业务、成立新公司的计划。

新公司成立初期，LG化学将暂时拥有其100%的股份，但新公司的目标是进行首次公开募股（IPO），出售20%-30%的股份，以募得更多的资金。

过去三年，宁德时代是动力电池行业中当之无愧的龙头，而特斯拉最早的合作伙伴松下一度被看作是宁德时代最大的威胁。

但今年，扬眉吐气的却是LG化学。据全球电池行业调研机构SNE Research数据，在今年前三季度全球动力电池总装机量同比减少1.3%的背景下，LG化学的市场总份额却同比翻番，以24.6%的市占率在全球电动汽车电池市场位居第一；同期，宁德时代和松下分别以23.7%和19.5%的市占率分列二三名。

“LG能源解决方案”即将落地之际，动力电池领域下一阶段的战争也吹响了号角。

送“销售担当”C位出道

LG化学分拆电池业务并不是一个突然的决定。

早在2019年，为了迎接新能源汽车的市场机遇，LG化学便在原有化工业务为主的版图上，提出了一项新计划：2020年7月前将动力电池部门分割成独立法人，以吸引更多社会资本及跨行业合作伙伴，实现在动力电池领域的进一步扩张。 

为了完成这一布局，LG化学不仅在韩国本土和中国等地大举收购电池正负极及材料企业，LG化学CEO辛学喆还公开宣布未来至少投资3万亿韩元（约合人民币173亿元）用于技术研发及产能扩充。

但是，突如其来的疫情打乱了行动节奏。据第一财经报道，2020年3月，LG化学分割动力电池部门、成立独立法人的计划被无限期搁置，为分拆而建立的内部工作组也宣布解散。理由是动力电池部门一直未能盈利，且市场仍处在不稳定的环境下，若贸然进行分离，将引发独立法人的盈利来源等多重担忧。此外，动力电池产业竞争加剧，仍需要大量投资来实现与竞争公司的差异，就目前的市场环境看，分拆企业并不适合。

但随后的剧情反转让不少人始料未及。

5月，SNE Research发布了2020年第一季度的全球动力电池企业市场占有率数据，结果显示，LG化学以27.1%的市占率跃居榜首，同比激增117.1%的同时，把松下和宁德时代甩在了身后。

第一季度的优势在随后的两个季度得到了延续。据韩联社援引SNE Research的调查数据显示，2020年1-9月，LG化学、宁德时代和松下三家企业分别拿下了24.6%、23.7%和19.5%的市占率，分列全球电动汽车电池市场的前三名。 

看到了希望的LG化学，决定重启年初被搁置的计划。9月17日，LG化学宣布将取消原先的电池业务本部，单独成立一家全资子公司，用来更好地发展集团旗下电池相关业务。此举引得行业震动，《韩国时报》援引银行业内部人士消息称，特斯拉在寻求收购LG新电池公司至多10%的股份。

来源：LG Chem官网

虽然LG化学第二大股东――韩国国家养老基金（NPS）一度反对LG化学剥离其电池业务成为独立公司的计划，理由是此举可能损害股东利益、稀释股权价值，但最终集团内部82.3%的票投给了支持的一方。

对于LG化学来说，日益疲软的化工业务正在增加电池业务的负担。LG化学高层人士曾公开表示：“LG化学的主要业务石油化学和电池产业关系不大，将两者分开独立经营，有助于公司财务、组织文化的培育和发展，而且电池业务部门本身已经具备了自力更生的能力。”

从数据上看，电池业务已经成为了LG化学集团内部的“销售担当”。2019年，LG化学销售额达到245亿美元（约1672亿元人民币），其中电池事业部销售额72亿美元（约490亿元人民币），占比29.4%。2020年上半年，即使在疫情的影响下，LG化学的电池业务销售额依然达到了50839亿韩元（约300亿元人民币），其中汽车电池业务创造了历史新高。 

LG化学官方预计，拆分后的电池公司销售额到2024年将达到30万亿韩元（约1770亿元人民币），成为全球一流的能源解决方案提供商。

铁王座能坐多久？

能够坐上全球动力电池领域第一的宝座，LG化学最大的底气来源于押中了欧洲新能源汽车市场。

目前LG化学在全球范围内共有4座工厂，分别位于韩国吴仓、美国霍兰德、波兰弗罗茨瓦夫和中国南京。不管是“近水楼台先得月”，还是疫情期间的风险分摊，全球化布局都让LG化学来到了收割果实的阶段。

在全球新能源汽车三大市场中，中国市场最大，美国市场则有起步早的优势，欧洲市场此前一直不温不火。

然而，今年上半年，由于新能源补贴力度加大，多个纯电车型集中上市等原因，欧洲电动车市场迎来爆发式增长。中汽协数据显示，今年上半年，国内新能源汽车销量同比下滑44%至33.5万辆，而欧洲新能源汽车销量同比增长52%，为40.33万辆。

这是欧洲电动汽车的销量五年来首次超过中国，成为全球最大的电动汽车市场。而LG化学在欧洲新能源汽车迅猛发展的阶段，分足了羹。今年前三季度，LG化学装机量达到19.13GWh。同期，LG化学电池业务在第三季度销售额为26.2亿美元，营业利润为1.4亿美元，销售额和营业利润双双创下历史新高。

此外，LG化学在中国市场的发展则得益于抱紧了特斯拉这条“大腿”。

来源：特斯拉官方微博

据乘联会数据显示，今年前三季度，特斯拉Model 3在中国累计销售7.99万辆，稳居中国新能源汽车榜单榜首。而早在2019年8月，特斯拉就表示国产Model 3将会采购LG化学的电池，后者也打破了松下独家供货特斯拉的局面，成功挤进全球电动汽车龙头的“朋友圈”。 

今年7月，路透社报道称，由于汽车销量增长导致的电池需求增长，特斯拉又向LG化学增加了订单，后者计划从今年开始在国内工厂为特斯拉汽车生产电池。这无疑又给LG化学打了一剂强心针。 

电池销量增长的背后，产能的提升也迫在眉睫。LG化学曾经深陷产能黑洞，深知心有余而力不足的尴尬。

2019年4月，由于无法从LG化学处获得足够的电池，奥迪不得不实施减产e-tron计划，全年只生产4.5万辆电动汽车，比预期少1万辆。在今年1月，奥迪e-tron再次被曝因为电池供应问题，将在第一季度减产。这也给LG化学的发展蒙上了阴影。

产能黑洞只能通过建厂扩产克服。9月，据外媒消息称，LG化学计划将在西班牙建立欧洲第二工厂。然而代价也很大，“由于产能投资大幅增加，导致公司债务上升，限制了公司的增长”，LG化学CFO车东植曾表示了担忧。

因此，拆分LG化学的电池业务的另一重好处，是在适当的时候可以利用多种筹资选项扩大投资。此举将有利于巩固新电池公司的市场地位，方便其更好地和宁德时代、松下等对手争夺市场份额。

但是，摆在LG化学面前的也并非坦途。

市场份额方面，宁德时代紧咬不放，同时，这个昔日动力电池霸主也在加速欧洲市场的布局，其首座海外工厂于2019年10月在德国图林根州开工建设，预计在2021年投产。此外，宁德时代和LG化学都计划在印尼建厂，旨在开辟东南亚市场，而这又将是一场比拼投产速度和成本效率的竞赛。

此外，LG化学仍在完善三元锂电池技术，然而现阶段，三元锂电池的质量安全问题却广被诟病。而松下、三星SDI等厂商致力于探索的固态电池、比亚迪出品的刀片电池等，未来都将对三元锂电池的技术路线有所冲击。

“电池新王”的守擂之路才刚刚开始。