新势力VS传统新品牌 哪些新能源车值得花钱买？

NIO柏林2022，图片来源：蔚来汽车

今年，新能源汽车市场一个明显的趋势是，新势力与传统新品牌的“战争”已经蔓延到资本市场。

传统品牌的崛起和其他新生力量的追赶，改变了新能源汽车的格局，从魏小利的“三足鼎立”到“百花齐放”。尤其是传统新品牌，在销量飙升的同时，也打开了创造“流量”的大门，引起资本关注。这样一来，新势力的投资价值就打了折扣。

新势力与传统新品牌的融资之战已经打响。为了赢得投资人的青睐，保持高流量，不断讲“好故事”和“新故事”，成为新能源品牌发展的一大任务。

新势力：续写“新故事”

当核心优势减弱，市场环境恶化，传统新品牌崛起，即使是头部的新生力量也需要写出新的“故事”来留住投资人。

深谙资本“玩法”的新势力，从造车延伸出的“故事”情节更加跌宕起伏，内容也更加丰富多样，涉及到诸多新业务拓展、投资等板块，并成就了宏伟目标。比如蔚来计划到2030年跻身全球前五，年销量超过500万辆；理想是在智能电动车领域，2025年成为中国第一，2030年成为世界第一。

为了实现目标，蔚来把这个故事讲给了欧洲市场。日前，蔚来宣布进入欧洲四大市场，将采用订阅服务。订阅服务是指用户可以按月订阅蔚来的整车和服务，订阅期为1个月至60个月。创始人李斌表示，在大多数欧洲国家，使用权、高档车和订阅是主流趋势。

订阅服务的能量未知，但蔚来让大家，尤其是资本市场看到，它是在“真正理解”欧洲当地消费者的用车习惯。

换电技术是蔚来保证其“欧洲之旅”顺利开展的重要“武器”。蔚来认为，欧洲消费者对换电服务的接受度很高。数据显示，挪威当地超过90%的蔚来用户选择了租赁电池。还能降低用户前期用车成本，增加市场竞争力。

蔚来进入欧洲市场需要大量的投资，至少建一个换电站的费用不会小(蔚来之前说换电站的费用会在150-200万)。到今年二季度末，蔚来的现金储备为540多亿元。近日，蔚来将业务拓展至“自建电池”领域，计划投资20亿元成立电池公司。如果不持续融资的话，好像坚持不了几次。

相对于蔚来的新业务还停留在地面，小鹏已经步入空中，同时与特斯拉并驾齐驱，专注于智能机器人和自动驾驶技术。最近，在“1024”科技日，小鹏展示了迭代到PX2版本的智能机器人，正在为量产进行设计和研究。

小鹏的飞行汽车已经迭代到第五代，10月，田慧旅行者X2在海外进行了首次飞行。关于飞行汽车的布局，董事长何肖鹏解释说，2025年到2030年，预计不同城市之间100到200公里的省与郊区的距离将通过飞行来实现。但就中国市场而言，因为空管等原因，很难普及。

无论是智能机器人还是飞行汽车，都是小鹏未来新的盈利业务。目前，小鹏最大的依赖是自动驾驶。今年8月，小鹏宣布建成国内最大的自动驾驶智能中心“扶桑”，可将自动驾驶核心车型的培训时间从七天缩短至一小时。根据小鹏的预测，到2025年，该公司每年的计算成本将超过10亿元。

刚刚上市的Zero Run，正在讲述电池技术的“故事”。Zero在今年4月发布了CTC技术，这是首款量产的CTC bat

根据盖世汽车研究院的报告，目前的动力电池组技术已经经历了大模块电池组、CTP电池组和今天的CTC三个阶段。零CTC技术通过结构、气密性、工艺的优化，减少了20%的零部件数量，增加了14.5%的电池布局空间，帮助整车实现了10%的续航里程提升。

与上述三大新势力相比，Ideal在拓展新业务上更为谨慎，这也是其财报更好看、经营亏损更低的原因。因为理想是“稳定”，所以受到一些资本的青睐。其他未上市的新生力量也在积极“讲故事”，争取资本市场的支持。

新品牌：加入讲述“故事”

所谓酒香也怕巷子深。传统新品牌为了提高估值，借鉴新势力的营销路线，不断提高曝光度，通过包装美化自己，营造“高流量、强业务”的视线感，为IPO的冲击做准备。

有证券分析师对盖世汽车表示，资本市场会更“偏爱”那些“高流量”、“有故事”的企业。目前，广汽爱安、奥伊塔、氪星备受青睐。一方面有大股东做后盾，交货量有保障；另一方面，它们是由于“高流量”。

看来，鄂安品牌抓住了投资者的“心理”，自宣布混改以来，一直处于“聚光灯”下。混改完成情况、销售增长、融资进度、新业务发展等。几乎都会被宣传。

是广汽爱安着力打造能源生态全产业链的“新故事”。这一年，EA一步步构建上下游能源产业链闭环。3月，自主研发的动力电池试生产线项目开工；7月成立

能源科技公司；8月设立电驱科技公司；与赣锋锂业在锂资源开发等领域展开合作；成立电池科技公司……

广汽埃安自产自研电池可保障电池供应安全，降低整车成本。目前，电池占整车成本的40%-60%，且受原材料上涨、供应紧张等因素影响，仍有不断上涨趋势。掌握了三电核心技术，有利于广汽埃安的长远健康发展。对资本而言，这可强化埃安市场竞争力。

日前，广汽埃安完成A轮融资，有消息称也是其IPO前最后一轮融资，投后估值破千亿元，几乎可等同于部分上市车企的市值。可见，资本市场对广汽埃安的看好。

传统车企中，最会讲故事的企业之一，非吉利莫属。业内人士认为，吉利跻身“百万俱乐部”，成为头部中国品牌，离不开营销的助力。旗下新能源品牌极氪青出于蓝而胜于蓝，从成立之初就开始预热，并创新营销策略和“玩法”。

极氪品牌提出了“共创共投”模式，首轮融资就获得了英特尔、宁德时代、B站等入股，投后估值超600亿元。同时，在宣传上强化新能源、智能化属性，强调是基于SEA浩瀚架构打造，将与Mobileye联合开发全新一代EyeQ5算力系统，第二款车型极氪009首搭宁德时代麒麟电池。当然，持续增长的销量是基本，极氪001前三季度累计销量达到4.5万辆。

自从有了阿维塔科技，长安这家“工程师”企业也开始走向“流量”之路，向资本市场靠拢。因是由“长安+华为+宁德时代”合资共研，阿维塔自出生起就自带流量。阿维塔11还未交付，订单量就已破万。不过，相较埃安和极氪，阿维塔尚未接受市场验证，所以估值刚破百万。

另外，智己、岚图以及长城的沙龙品牌等，为了IPO计划，都有类似动作。

新势力VS传统新品牌，投谁？

新能源汽车赛道融资的下半场，随着众多传统新品牌的入局，竞争变得激烈。对于投资人来说，新一轮的押注开始了。是继续投资新势力，还是转向传统新品牌，成为值得评估的事情。

相对而言，新势力从一开始就依赖融资生存，与资本牵扯更为紧密，继续争取资本圈的支持就占了些许优势。但问题是，受市场大环境情绪低迷影响，“大家拿着钱不敢轻易投资，怕亏损”，有知情人士表示。相比已上市的蔚小理和零跑融资渠道较为广阔和多元，未上市的新势力融资环境要恶劣些。今年来，新势力整体融资频率和金额相对往年变少。

一个明显的变化是，为了获得投资，新势力有在向国有资本靠拢。新势力与国资的双向奔赴中，最具代表的一个合作是蔚来与合肥，前者中国总部落地合肥，后者为其投资70亿元，目前在共建智能电动汽车产业园区。另外，小米汽车与北京也是一场双赢，小米汽车生产基地之一落地北京后，入选了北京市重点工程项目。但更多的新势力，尤其是尚未IPO的非头部，罕有获得国有资本青睐。

因为，国资与有国企背景的车企构成了“同盟”，“近期国企的新能源在一级市场融资消息较多，所以国资参与多”，有证券人士分析。以刚完成A轮融资的埃安为例，领头的人保资本，跟投的南网能创、国调基金、深创投均属于国资。此前，阿维塔、智己等融资背后的投资人，均有国资的身影。

和新势力对比，有相关人士表示，有国企背书的新能源品牌“投资风险相对要低一些”。他透露，埃安、阿维塔、智己等也被投行或金融机构看好。极氪则因为背靠吉利，热度较高，市场表现较好，也成为了资本的投资对象。

势头发展强劲的新势力应也不会缺投资人。投资基本是“广撒网”，一旦一家企业成功IPO就可带来高回报率，一般都能填补上其他失败投资带来的亏损。正因如此，哪吒汽车在7月完成了D3轮融资，融资金额超过30亿元，投资人包括深创投、前海母基金等国资背景企业。

如果您是投资人，新势力VS传统新品牌，您会为谁“掏钱”？