天合光能VS晶科能源：谁是光伏老大

　　8月25日，随着晶科能源二季度财报揭开面纱，全球的组件供应商宝座之争再度落定。晶科能源以总计1716兆瓦的出货量，再度超越老牌劲旅天合光能，成为全球组件出货量名。

　　这番龙争虎斗，可谓是激烈异常，两者的出货量只差仅仅只有58兆瓦。而这个微弱数字背后，外界的解读就是“标志性意义”和“格局之变”。当然，目前仅仅是半程跑，到底今年谁能最终胜出，目前定论还为时尚早。

　　毫无疑问，无论是天合光能，还是晶科能源，都是非常优秀的中国光伏企业，两者之间的竞争将推动着中国光伏企业继续领跑全球。这对于中国光伏产业做大做强，是一大幸事，更将成就一大盛事！

　　为了让行业内外对这两位“领头羊”有更清晰的认识，小编从三个关键数据对天合、晶科作出横向测评，让我们来一起看看，这两家中国光伏企业成绩单背后透露的“王者之气”。

　　（一）出货量

　　对于光伏组件供应商来说，出货量是一大关键指标。在此之前，天合光能已连续两年位居全球出货量名位置。

　　在今年第一季度，事情起了变化，晶科出货量超过了天合177MW，从而跃居领衔位置。在第二季度中，晶科出货量就只超天合58MW了。综合来看，2016年上半年晶科的出货量为3316MW，天合为3081MW，两者相差235MW。

　　相比去年，无论是天合还是晶科，出货量都有较大增长，这得益于中国“630抢装潮”的刺激。2016年整个上半年，整个光伏行业的日子都过的很滋润，而处于光伏行业第一梯队的晶科和天合自然也交出了一个漂亮的半年报。

　　不过，正所谓“成也萧何，败也萧何”，随着下半年国内抢装潮的落幕，晶科、天合的第一之争将很大可能出现大逆转。

　　由于晶科主要布局于国内，但随着“630抢装潮”的结束，可以预见得到下半年国内需求可能出现断崖式的下降，一场寒流将在国内光伏行业中出现，而主打国内市场的晶科也很可能会受到这股寒流的影响，出货量增速有极大可能会有所下滑。

　　而与之相对应的天合，其海外市场历来较强，组件销售70%以上在海外。虽然，天合也会受到下半年国内市场寒潮的影响，但总体而言主攻海外市场的天合下半年日子可能会更好过一些。天合预计第三季度光伏组件出货量为1.55GW至1.65GW之间，今年出货量介于6.30GW至6.55GW之间。

　　当然，并不排除第四季度国内市场可能不会像大家想象的那么糟糕，晶科也在大力开拓海外市场，但就现在来看晶科的冠军宝座能不能坐稳，就需要打一个问号了（晶科预计，2016全年组件出货总量为6GW至6.5GW之间）。

　　如果抛开座次之争，把眼光放开一点，可以看到在晶科、天合之后的中国光伏企业同样表现优异，阿特斯为2462MW，晶澳为2053MW。这也从一个侧面可以看到，中国的光伏企业真正是集体性开始称霸全球。

　　（二）营业收入

　　卖了多少货，要看收了多少钱。就营收来说，晶科和天合上半年的营收都比较理想，差距也不大。

　　今年第一季度，天合光能营收为8.169亿美元（2015年第四季度为9.61亿美元，环比下降23.8%）；晶科总营收为8.478亿美元（相比2015年第四季度下降10.0%，较2015年第一季度增长98.8%），总营收上晶科略胜一筹。

　　第二季度，天合光能总收入为9.616亿美元，同比增长33%；晶科能源总收入为8.961亿美元，同比增长86.1%。总营收上天合扳回一局，但晶科增长惊人。

　　综合一二季度数据来看，天合光能稍高一点。当然，无论是天合还是晶科上半年的业绩增长，都得益于“抢装潮”的刺激。就上半年来说，大家考虑的重点其实不是盈或者亏，而是要盈多少，才能弥补其下半年产业收缩带来的预减，才能保证2016全年数据好看。所以，下半年晶科和天合才能真正在营收上决出胜负的时刻了。

　　（三）利润率

　　晶科、天合利润对比

　　2016年上半年，由于整个光伏行业行情都不错，晶科和天合的利润也都很理想。虽然晶科总体营收不如天合，但晶科无论是毛利率还是净利率都比天合高，这再次印证了晶科在成本控制方面的确很强。

　　正如晶科能源副总裁钱晶在接受媒体采访时所言，“在业绩增长同时，晶科向来重视公司盈利水平，我们不会为了跑量而牺牲利润，究其原因，还是过硬的技术和质量保证”。从这一点看，晶科确实是天合非常强劲的竞争对手。

　　据了解，晶科成本控制主要集中在两个方面，一是在非硅成本，晶科通过调整生产过程中的工艺进行成本优化，并将硅片、电池、组件事业部打通，要求部门之间加强协同，降低生产过程中的损耗。二是将研发与生产紧密衔接，避免在实验室效率很高的技术，却最终不能量产，进而带来人力和资金的损耗。

　　不过，无论是天合还是晶科，净利率都非常低，个位数的数字可能比起劳动力密集型的产业都不如，更和全球顶尖的新兴产业的代表这一位置不符。在下一步，如何进一步增加品牌附加值、增加技术增加值，加强管理降低经营费用，是两家公司都必须要着力解决的问题。

　　背景知识：630抢装潮从何而来？

　　根据2015年底国家发改委下发《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》，2016年6月30日之后投运的电站将执行降低后的新电价，具体为我国一类、二类资源区的地面光伏电站每度电分别降低0.1元、0.07元，三类资源区降低0.02元。因此这造就了许多光伏电站纷纷在6月30日之前赶工建设并网，这造成了今年上半年我国光伏装机容量的“暴涨”。