传统汽车业务被低估 特斯拉是电动车投资的首选

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师亚当乔纳斯(Adam Jonas)及其团队认为，股市低估了传统汽车公司的内燃机(ICE)衍生业务，而目前整个汽车行业和电动汽车相关供应商的估值是基于对未来完全电气化的悲观预期。

摩根士丹利的核心观点仍然是，从长期来看，推动电动汽车大规模普及的因素将是经济、环境、监管和消费者选择因素的综合。然而，该公司也认为，现实是，在未来的三到五年内，世界可能无法像一年前预期的那样与ICE工具脱钩。据说电动汽车革命因为地缘政治、消费者承受能力、通货膨胀、对中国的依赖和估值问题而停滞不前，所有这些都在2022年突然出现。

乔纳斯和他的团队指出，宝马、雷诺和Stellantis(STLA。US)近日在巴黎车展上公开质疑欧洲在2035年逐步淘汰ice的做法。他们特别强调了电动汽车持续的成本劣势和中国的低成本竞争。Stellantis首席执行官唐唯实表示，强制过渡到纯电动汽车将使许多人买不起车，甚至可能造成严重的社会问题。

在美国，通用汽车(GM。US)将电动汽车的销售目标推迟了6个月，福特(F.US)在自动驾驶汽车领域的大赌注Argo AI即将收官。通用汽车和福特汽车都在推进他们的全电动汽车计划，但速度比年初预计的要慢，当时“绿波”主题非常火。

摩根士丹利重申，特斯拉(TSLA。美国)仍然是寻找电动汽车和制造业当地趋势的首选。

但与此同时，作为独立的汽车业务，通用和福特的ICE衍生业务仍被视为具有吸引力，而供应商美国车桥(AXL。美国)和博格华纳(BWA。美国)被认为受益于未来几年汽车中ICE车型比例高于预期。

如果电动汽车的推广时间推迟，利率上升继续影响估值和资产负债表，一系列电动汽车相关股票如菲斯科(FSR。美国)、里维安(RIVN。美国)，清醒的(LCID。US)、Canoo、Blink Charging、ChargePoint Holdings和Arrival都将面临一些尚未解决的问题。

如果“ICE是好的”交易像摩根士丹利看到的那样发展，投资者可能还有几年时间押注于一些传统汽车制造商和供应商。